杨迈军:单项大编保证金可在风险可控前提下提升效率

人民网北京3月12日电 （达昱岐）证监会代表委员见面会第三场12日下午在北京举行。全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军在回答记者提问时表示，单项大编保证金制度目的在于确保风险可控的前提下提升市场的效率，降低交易的成本，来为实体经济套期保值服务，来提供更好的市场的基础结算。

杨迈军表示，单项大编保证金制度它主要的目的是为了在确保风险可控的情况下来提升市场的效率，降低交易的成本，提升资金的使用效率。

杨迈军称，我们吸取了我们90年代初风险控制不到位等等的一些问题。所以，我们长时间实行的是双边收取保证金，有买有卖两边都收。这样的一种制度好处就是风险确实可控，非常安全，保证金收的很足。不利的地方就是交易的成本就很大，套期保值的成本也很大，这和我们市场的初衷，因为期货市场是为风先管理服务的，风险管理是要付出一定的成本的，你这个成本太高太大那就没有意义了，就降低了它的效率。所以，我们在证监会的领导下，积极的做这方面的探索。所以，现在采取了这样的一种方式，叫单项大编，实际上也是这个道理，只是说不是仅仅对敞口头寸收取，而是对你双向持仓中多的那一边来收。这样可能最大限度可以减少50%保证金的收取，这对市场的效率还是非常高的。

杨迈军表示，这个实施了以后，由于各方准备是充分的。所以，无论是在交易所层面，还是在会员和投资者层面，在结算、资金划转等环节都应该说是运行的非常顺畅，没有什么异常情况发生。下一步我们还将继续跟踪分析单项大编收取保证金一些新的变化，因为实施的时间还不够长，才两三个月，会继续这方面的探索，目的就是一个，在确保风险可控的前提下提升市场的效率，降低交易的成本，来为实体经济套期保值服务，来提供更好的市场的基础结算。