豬肉型放緩不表明經濟下探

　　國家統計局9日公布10月份我國CPI同比漲幅進一步放緩到1.7%，引起了對經濟進一步下探的擔心。其實,這一放緩的重要因素是豬肉價格同比大跌15.8%，使整個消費價格指數縮小了0.6個百分點。除此因素，10月份CPI同比上漲2.3%,不算太低。同百姓切身相關的糧食、水產、鮮果、油脂價格上漲3.8%至4.7%，衣著漲2.7%，房租漲3.1%。豬肉價格大跌的主要原因是供應充沛。今年前三個季度豬肉產量同比增加5.2%。因此，可以通俗地概括為豬肉型放緩,並不反映整個經濟繼續下探。

　　對於1.7%這個CPI數字要具體分析，不能籠統地判斷為經濟疲弱甚至繼續下探，並急於出台新的刺激措施。如果仍然由於豬肉原因，11月和12月CPI漲幅進一步縮小，也不應看成經濟全局，而應採取治理豬肉周期的反周期措施，例如相應補貼養殖戶，國家擴大豬肉庫存等。

　　同樣，對於10月份消費物價漲幅進一步放緩，也不宜簡單地用進一步降息、釋放流動性來應對。近年來的情況表明，利率水平對我國CPI指數的變化起不了多大作用。2007年為了防止經濟過熱，央行6次加息。結果2008年CPI不僅沒有放緩，反而上漲了5.9%。2008年4次減息，力圖釋放流動性，但2009年CPI卻下跌了0.7%。2009-2010年大部分時間內利率無變化，CPI指數卻從2010年6月開始反彈。到11月份突破5%。其中又是食品推動，它漲了7.2%。

　　更能反映經濟需求的是生產者價格指數即PPI。10月份同比下跌2.8%。但這在很大程度上是因為其購進價格同比下跌3.3%。后者則包含有輸入性下跌。包括國際市場原油、鐵礦石等大宗商品價格下跌。它是世界經濟疲弱的反映。但10月份PPI環比反彈0.2%。10月份固定資產投資比9月份環比增長1.94%﹔社會消費品零售總額比9月份環比增長1.3%。8月、9月和10月規模以上工業增加值依次同比增長8.9%、9.2%和9.5%。9月份出口也出現反彈，同比增長9.9%。表明投資、消費和出口三大領域的若干重要指標同步出現反彈，支持了經濟可能已經觸底回升的判斷。當然，還需要繼續跟蹤觀察。

　　如無新的重大因素，四季度GDP增幅可能回升到8%或接近8%。全年達到7.5%應無懸念。重要的是保持現有各項穩增長政策措施的穩定性，把重心放到轉變發展方式、調整經濟結構上來。不必因為CPI下行而急於出台新措施。▲

　　（作者是中國國際貿易學會中美歐研究中心主任）