西方學者媒體熱議李克強經濟政策

中國經濟新政並非“休克療法” 警惕西方曲解中國經濟新政策

【新加坡《聯合早報》7月20日報道】李克強總理關於經濟增長上下限的表述，其實是對外資投行近日炒作的“李克強經濟學”的直接否定。其實，隻要熟悉經濟史的人一眼就能看出，巴克萊方案其實就是美國經濟學家杰弗裡·薩克斯為俄羅斯開出的休克療法的變種，而俄使用休克療法結果慘敗。這種“誘錯式”的炒作，中國經歷得太多了。拋開外資投行的惡意，中國經濟也根本不需要波動，那是不必要的代價。

【台灣《旺報》7月15日報道】瑞銀亞洲首席經濟學家沈建光認為，將“不做刺激，用短期經濟下滑而換取長期經濟增長”與“李克強經濟學”畫上等號，並未涵蓋其本質。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺認為，李克強總理最近提出“經濟下滑不出下限”的要求表明，他領導的新一屆政府仍然重視經濟增長，但不會採取一種魯莽的“激進措施”或者“休克療法”來解決面臨的諸多問題。

【香港《頭條日報》7月15日報道】近期“李克強經濟學”在投資界引起廣泛討論，甚至產生了一定程度的誤讀。第一個誤讀，就是認為政府對經濟增長容忍度大幅下降，進而推斷今年GDP增長遠低於7.5%的機會很大。另一個常見的誤讀，就是對財政和貨幣去杠杆化產生過度憂慮，擔心會為經濟帶來極嚴重的負畫影響。

“穩增長調結構”仍是政策核心

【美國《華爾街日報》7月15日報道】巴克萊創造出新詞“李克強經濟學”，用以描述李克強的經濟政策，意思是：不推出經濟刺激措施、去杠杆化加結構性改革。但澳大利亞投行麥格理的觀點可能更加貼切——中國將在改革和微調的混合模式下摸索前進。

【台灣《經濟日報》7月15日報道】台灣政大教授童振源表示，巴克萊的“李克強經濟學”沒有明確目標，只是現象的觀察，而大陸早已展開結構調整。浦東(上海)台灣經濟研究中心執行主任盛九元表示，巴克萊的只是一家之言，把問題過分簡化，“調結構、促改革、保穩定”才是政策的核心。

【台灣《經濟日報>7月16日報道】匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌等表示，盡管排除大規模刺激措施的可能，但李克強在廣西提出確保經濟運行處於合理區間，傳達了將維持“穩增長”和“調結構”之間的平衡，中國經濟成長率下限應是7%。若低於7%，可能採取擴大財政支出和降息來穩增長。

【路透社北京7月11日電】無論是強調在金融領域守住系統性風險底限，抑或李克強此次明確“經濟增長率、就業水平等不滑出下限，物價漲幅等不超出上限”的提法，均透露出新一屆政府將以較往屆強勢的態度推動經濟結構凋整，而在政策選擇上或許會更多放在擴大內需、提振消費及加大節能環保方面的投資等。

改革金融體系將是重要任務

【美國《福布斯》雙周刊網站7月15日報道】美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺認為，李克強總理將努力實現今年全年7. 5%的增長目標，並且將會採取一些行動。

可能採取的措施存在兩個鮮明特點：

一是不會把所有開支負擔全部壓在地方政府身上，中央政府將會承擔更多責任。這意味著，貨幣政策將保持穩健，因為地方政府增加開支將促使中央政府不得不放鬆貨幣政策。二是國務院不會直接刺激制造業，而是會把重點放在用於防治污染和促進消費的基礎設施上。這樣既可以幫助穩定經濟增長，又不會導致經濟扭曲狀況惡化以及融資杠杆增加。

【香港鳳凰網7月17日報道】高盛表示，李克強總理在之前的講話中很少提到“穩增長”，更多強調控制金融風險以及調整經濟結構，但7月9日在廣西調研時，明確提出要確保經濟增速不滑出“下限”。雖然這暗示政府對短期增長的容忍度有限，但是短期內出台大規模的財政或貨幣政策的可能性不大。盡管如此，中國可能採取溫和的財政擴張政策，如加大保障房建設力度﹔放緩人民幣升值速度以支持出口。

【美國之音網站7月18日報道】卡內基國際和平基金會經濟學家黃育川表示，合理實施李克強總理一直倡導的城鎮化和改革金融體系是中國經濟走上平衡發展的當務之急。黃育川稱，城鎮化、特別是更加有效的城鎮化策略是最根本的﹔改革金融體系，讓更多資本可以自由流入流出，特別是放鬆資金流出中國的限制，將十分有益。

【路透社北京7月19日電】中國央行決定全面放開金融機構貸款利率管制，彰顯北京決心開始糾正金融系統和經濟其他部門的扭曲，以實現經濟轉型，從出口和投資為導向的經濟增長轉變為消費為導向的經濟增長。更重要的是，在李克強總理就任4個月后就推出，這表明決策者對推行極具挑戰性的改革是認真的。

美媒：專家質疑GDP高增長必要性

彭博新聞社網站7月21日刊登署名文章，北京大學光華管理學院教授邁克爾·佩蒂斯在文中稱，隨著在北京圍繞中國經濟增長質量和可持續性展開的爭論愈演愈烈，一種思想轉變正逐漸產生。中國一些最富有思想性的經濟學家越來越對實現國內生產總值（GDP）高增長率的必要性表示出懷疑。

文章說，中國領導層一直非常重視該國的GDP數值。該國今年的增長目標是7.5%。未來幾年7.5%甚至7%的GDP增長率或將不可能實現。迄今為止，如此“華而不實”的統計數據都是因投資不斷迅速增加而得出的。如今，大量此類投資具有的經濟價值比債務的價值還要低，而中國已經歷了不可持續的信貸擴張。該國正面臨危險，容易受到無序調整的影響。

這種現象將無法持續。由於信貸增長必定會大幅放緩，GDP增長率無論如何都將遠低於7%。盡管如此，僅關注GDP增長率最終是錯誤的做法。中國若想成功地將經濟調整為一種更加健康和可持續的發展模式，那麼真正重要的衡量標准應該是家庭收入中值的增長速度。

原因何在呢？文章稱，想一想調整對中國而言意味著什麼吧。該國家庭消費比例僅佔GDP的35%，令人吃驚。為了在10年內將這一比例提升至50%顯然仍是世界所有主要經濟體中最低的比例該國每年的消費增長率將必須超過GDP增長率近4個百分點。換言之，若GDP的年均增長率為7.5%，那麼消費增長率將需要超過11%。中國如何有可能鼓勵該國國民以如此快的增幅進行消費呢？實際上，如今中國的消費對GDP增長所做貢獻比2012年上半年還要少。

文章指出，目前廣為人知的是，中國家庭消費在GDP中所佔的極低比重是因該國家庭收入在GDP中所佔的極低比重導致的。該國家庭收入約佔GDP的50%，屬於有記錄以來的最低水平。為在提高這一比重的同時保持7.5%甚或6%的GDP增長率，將需要在中國和世界其他國家經濟減速之際促使該國家庭收入實現猛增。而隻有在出現極具危險性的債務持續飆升的情況下，這才有可能實現。

正如一些知名的中國經濟學家所指出，GDP增長率對普通中國民眾而言並不重要。普通中國民眾就像世界其他國家的民眾一樣，並不在乎其人均GDP份額。他們關心的是自己的實際可支配收入。

文章指出，最近數十年，中國國民的實際可支配收入年增長率超過了7%。這盡管遠低於該國的GDP增長率，但卻是一項巨大的成績。這一增長率必須得以保持。北京圍繞家庭收入年均增長率制定的政策目標應為6%或7%。這將確保社會穩定，並繼續推動中國的經濟發展。然而，這也意味著，如果中國要做出有意義的調整，那麼該國的GDP增長率必須“僅”保持在3%至4%的水平上。

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