人民幣國際化進程提速（權威論壇）【2】

其他貨幣國際化的過程對人民幣國際化有無鏡鑒作用？

成為強有力的國際貨幣，是經濟崛起大國貨幣的必然規律。人民幣國際化可以依托美元的國際信用增強自身信用，持續提高人民幣在全球跨境交易結算中的份額和定價能力，擴大國際國內金融市場人民幣與國際貨幣的交易規模，提升人民幣在各國外匯儲備中的比例

譚雅玲：美元和英鎊的經驗在於，它們一直追求份額增加和影響力擴大，前提是制度健全和市場完善。歐元和日元的教訓是操之過急，不顧及經濟基礎、政策與機制框架的貨幣運行。貨幣自由兌換不是簡單價格或市場開放那麼簡單，這是一個系統工程，不是以價論質。更何況自由化貨幣不僅要具備經濟實力，還要具有金融實力。

貨幣制度的健全與高效是貨幣價格的基礎。美元是有明確和清晰的貨幣組織框架和構造，進而美元霸權意願和宗旨可以得到實施與發揮。反觀人民幣匯率制度改革，8年來，至今並未呈現清晰的制度框架和構造，人民幣參考一籃子貨幣是空中樓閣，市場參數始終單一盯住美元，並集中美元交易投資儲備為主的局面。中國雖然目前呈現投資海外高潮、消費海外高潮以及人民幣走向海外高潮三箭齊發的局面，但由於人民幣被預期於升值，並未實現利潤最大化和效率最優化。

邁克爾·摩爾：任何一種貨幣的國際化，首先必須具備的就是國際信用，布雷頓森林體系后美國借助黃金增強美國的國際信用﹔現在，美元一直發揮著國際貨幣媒介和儲備貨幣功能，某種意義上也還起著曾經黃金的作用。因此，人民幣國際化也可以依托美元的國際信用增強自身的信用。

在過去150年的大部分時間裡，世界上隻有兩種儲備貨幣。一戰之前，英鎊佔據主導地位﹔在接下來至今的100年裡，美元取代英鎊成為主要儲備貨幣。英鎊曾經遇到的主要問題是其匯率與英國實體經濟嚴重脫節，在高利率和高匯率的情況下，英鎊被不斷削弱，隻有降低利率和匯率才能改變困境，但是作為國際儲備貨幣不能夠隨意降低英鎊匯率。

人民幣成為國際儲備貨幣的優點是可以像美國一樣發行債券，在國際貿易中也能減少匯率損失，但是要成為國際儲備貨幣，這種匯率與實體經濟脫節的情況也會不可避免地出現。

景學成：現存的國際化貨幣，大都是以可兌換性為基礎的發達國家貨幣，或者說國際化貨幣的概念，是由民族國家的貨幣加上其在市場意義上的國際市場的可兌換性所構成。一種貨幣如果不能自由兌換，其在國際范圍內的接受程度和交易規模必然有限，難以作為國際儲備貨幣進入別國的國家儲備池。

不僅如此，不可兌換貨幣在國際金融市場上往往被看作跟隨性貨幣或高風險貨幣，投資者不會長期持有該種貨幣和以該種貨幣標價的金融資產。一旦該國經濟金融形勢變化，人們會立刻選擇其他國際貨幣取而代之，該種貨幣立刻呈現為一種“過程性貨幣”狀態，就如同今日之國際金融市場上，相對弱勢的國際貨幣往往被投資者當作是過程性的套息貨幣一樣（甚至連主要儲備貨幣美元在2009年末也擔當過這樣的角色）。

人民幣國際化不可能是英鎊和美元獨佔國際貨幣模式的簡單復制，但成為強有力的國際貨幣，又是經濟崛起大國貨幣的必然規律。促進人民幣國際化的主要路徑和舉措是：持續提高人民幣在全球跨境交易結算中的份額和定價能力，擴大國際國內金融市場人民幣與國際貨幣的交易規模，提升人民幣在各國外匯儲備中的比例。