斯邁柯財務謎團多 核心專利上會前突擊通過

　　“近三年淨利潤621萬元、1372萬元、2611萬元﹔高於同行的毛利率：24.23%、23.59%、26.78%.”如同所有沖刺創業板的公司一樣，斯邁柯交出了令人眩暈的高增長藍圖，然而，光鮮背后隱藏的，是業界對斯邁柯財務問題的擔憂。

　　根據記者對公司申報資料、同行業經營數據的調查，斯邁柯無論是從創辦時間，還是從客戶資源或是核心技術上來看，對比起同行公司都是略遜一籌。更巧合的是，斯邁柯寥寥可數的核心技術，都是在籌劃上市之前才集體獲得通過。這樣撐門面、東拼西湊的手法，難道又是粉飾財報的伎倆？

　　何來高毛利？

　　創業板發審委定於12月20日召開創業板發審委工作會議，審核南京斯邁柯特種金屬裝備股份有限公司(下稱“斯邁柯”)首發申請。

　　斯邁柯此次擬發行2465萬股，發行后總股本9860萬股，擬於深交所上市。公司主營業務為特種金屬壓力容器的研發、生產和銷售。公司主要產品按照用途，可以分為反應容器、換熱容器、分離容器和儲存容器﹔按照材質，可以分為有色金屬(包括鈦、鋯、鎳、鉭等及其合金)壓力容器、金屬復合材料壓力容器和不鏽鋼壓力容器。上述產品應用於石油化工、煤化工、鹽化工、精細化工、制藥和環保等領域。

　　在特種金屬裝備制造業領域，也有不少業績喜人的公司，包括有寶色股份、中聖集團等等。不過在行業當中，斯邁柯的盈利能力可謂高人一籌。

　　如果從毛利率來看，自2008年到2010年三年期間，斯邁柯的產品毛利率依次為24.23%、23.59%、26.78%,總體來看，斯邁柯的產品盈利能力可以說是長期處於高位。不過，這與一眾特殊金屬公司的情況不同，就寶色股份來看，寶色股份生產的壓力容器這一業務，近兩年內的毛利率也不過16%、18%.而中聖集團的產品盈利能力稍強，但毛利率水平仍然略低於斯邁柯。