富邦科技IPO存疑  突擊“消污”應付核查

　　距7月30日湖北富邦科技股份有限公司(以下簡稱“富邦科技”)首發過會，至今已經有4個多月時間。期間，處在眾媒體質疑聲中的富邦科技始終以“沉默”（未作任何回應）應對。眾媒體正如日前《中國產經新聞》記者試圖採訪富邦科技那樣，也被其以目前處於“沉默期”予以婉拒。

　　據了解，為上市積極准備的富邦科技在上市前夕匆匆終止關聯交易，還暴露出其粉飾業績、涉嫌數據造假、募投項目難消化、技術研發力量薄弱等問題，甚至為應付環境核查，對周邊被污染過的水池（塘）進行“消污”處理。

　　家族式企業 核心技術人員缺失

　　據悉，富邦科技是以家族式企業的發展模式發展起來的，目前，其法人代表、實際控制人王仁宗、方勝玲夫婦通過應城市富邦科技有限公司（簡稱應城富邦）、武漢長江創富投資有限公司（簡稱長江創富）間接控制公司59.91%股份。

　　2010年4月25日，王仁宗、方勝玲夫婦控制的應城富邦將其持有的富邦科技20%的股權(合120萬元出資額)轉讓給長江創富，轉讓對價為120萬元。據長江創富股權顯示：方勝玲持有長江創富80%的股權，王應宗(王仁宗的弟弟)持股6.35%，而其他14名管理人員持股比例為0.23%-1.75%不等。

　　富邦科技宣稱，公司通過長江創富實現管理、技術人員間接持股，創造了有效的激勵機制。不過，原本為員工持股平台的長江創富，最終還是淪為實際控制人王仁宗、方勝玲夫婦的控股“傀儡”。

　　據富邦科技招股書顯示：公司所在行業屬於技術密集型行業，對配方設計及調整、工藝過程控制和產品使用過程控制的要求均較高，很多關鍵技術都需要通過非常細致的工藝過程和專有設備來實現。企業的技術水平主要體現為配方的快速調整能力、產品加工的工藝水平及設備的持續改進能力等方面。

　　然而，就是這樣一家對行業技術要求極高的高新技術產業公司，其核心技術人員卻僅有3人，即公司董事長王仁宗、副總經理阮自斌和售后服務部技術總監繆鴿。除現有技術團隊薄弱外，富邦科技公司所在的應城市，隸屬湖北孝感市，化工企業偏多，離武漢市區將近100公裡，公司地理位置也並不佔優勢，即難以吸引優秀的技術人員，又很難留住高素質人才，未來技術力量前景不容樂觀。

　　第二大股東蹤跡成謎

　　據了解，新加坡NORTHLAND是最早加盟應城富邦的股份單位。

　　2010年3月9日，新加坡NORTHLAND與香港NORTHLAND簽訂《股權轉讓協議》約定，新加坡NORTHLAND將其持有的富邦科技前身富邦有限20%股權轉讓給香港NORTHLAND，轉讓對價為17.64萬美元。同年4月25日，富邦有限各股東簽訂合同修改條款約定股權轉讓后的出資情況中，香港NORTHLAND出資120萬元，佔注冊資本20%。此后，NORTHLAND用分配的股利增資，使其出資額增加到126萬元。2010年11月，富邦有限整體變更為股份有限公司，香港NORTHLAND持股900萬股，成為富邦科技第二大股東，佔發行前總股本的18.75%。

　　值得注意的是，香港NORTHLAND與新加坡NORTHLAND的股東均為林柏豪，這兩家公司合計持有發行前富邦科技23.44%的股份。但林柏豪為何將旗下公司的股份左手倒右手？目前，這仍是一個未知的謎。但從香港NORTHLAND的名存實亡來看，其中必有蹊蹺。

　　相關資料顯示，香港NORTHLAND成立於2009年6月10日，法定股本為港幣10000元，林柏豪出資比例為100%，香港NORTHLAND主要從事投資業務，2010年和2011年的淨利潤分別為4553港元和負3.47萬港元。

　　10月23日，有媒體記者按富邦科技披露的公司地址來到“盤谷銀行大廈”，這與富邦科技在招股說明書裡所陳述的“盤古銀行大廈”並不吻合。令人驚訝的是，在1602室辦公的企業並無“香港NORTHLAND”。

　　針對上述疑問，富邦科技行政辦公室負責人竟稱媒體不懂香港的法律。

　　值得一提的是，具有高學歷且在金融業經營數年的保薦代表人竟然連這一久負盛名的銀行的英文翻譯都能弄錯？

　　原材料進口和產品外銷依賴關聯

　　據招股書顯示：富邦科技長期以來一直通過新加坡Northland、新加坡FPC採購植物油副產品等原材料。而2011年上述關聯採購金額達到1285.09萬元，佔原材料採購總額比例的9.85%。並且，2011年，上述進口原材料的金額較2010年的127.63萬元，增長了1157.46萬元，增幅高達906.89%。很明顯，這一關聯交易比重越來越大，重要性也日益突出。同時，湖北富邦在與新加坡Northland、新加坡FPC之間也存在著關聯銷售行為，2011年的關聯銷售金額為1035.10萬元。

　　據招股書顯示：2009年至2011年，富邦科技與第一大供應商花王(上海)貿易有限公司之間的採購金額分別為4206萬元、2508萬元和2767萬元，佔當年採購總額比例為32.22%、15.55%和16.87%，而富邦科技的副董事長林柏豪則曾任花王(新加坡)私人有限公司銷售經理。

　　讓投資者擔憂的是，為了避嫌，富邦科技緊急叫停關聯採購，並在2011年8月設立新加坡富邦以替代關聯方的採購功能。但記者調查發現，新加坡富邦2011年虧損4043.43美元，經營情況並不理想，付出巨額虧損的代價。盡管終止了關聯採購，但富邦科技的關聯銷售依然在進行。

　　從招股書披露的採購單價可以看出，2009及2011年的關聯採購單價與獨立第三方報價差異率較小，分別為0.9%及0.16%﹔但2010年當富邦科技以3217.49萬元/噸的價格向關聯方採購時，獨立第三方的報價為3500元/噸，兩者單價差異率高達8.07%。從以上財務數據分析，富邦科技向關聯方低價採購可能會使得公司成本降低從而利潤增加，但受上市條件限制，會影響“沖關”，終止關聯採購對富邦科技未來業績存在不確定因素。

　　募投項目消化存疑

　　招股書還顯示：富邦科技是一家依托為化肥企業提供技術、服務和產品解決方案進而實現各種化肥生產助劑銷售的高科技化工企業。

　　然而，作為一家高新技術企業，卻有業內人士在分析后指出，該公司核心技術人員面臨流失風險，公司產品外銷過於依賴關聯方，5個募投項目或因此實施困難較大，一旦合作方出現問題，將對公司經營產生極為不利的影響。

　　富邦科技此次擬發行1600萬股，發行后總股本6400萬股，擬於深交所上市。富邦科技主營業務為化肥助劑的研發、生產、銷售和服務。募集資金擬投向化肥防結劑及多動能包裹劑擴建項目、肥料用可降解緩釋材料項目、磷礦石浮選劑建設項目、RMS遠程監控及服務系統項目、工程技術中心項目和其他與主營業務相關的營運資金項目。

　　據了解，幾年來，富邦科技的第一大客戶均為雲天化集團，2009年至2011年的銷售金額分別為2767.02萬元、3468.97萬元和3707.84萬元，佔營業收入比例為16.12%、16.32%和13.97%。而雲天化集團的業績卻並不盡如人意。據雲天化集團下屬的上市公司雲天化今年一季報顯示，雲天化當季淨利潤為虧損1.67億元，同比下降1151.09%。

　　2012年上半年，雲天化實現營業收入53.08億元，同比增加6.27%﹔實現歸屬於上市公司股東的淨利潤負2.35億元，同比減少346.59%﹔扣非后淨利潤負2.41億元，同比減少357.82%﹔加權平均淨資產收益率為負3.85%。

　　此次富邦科技募集資金投資項目為5個，投資金額為1.74億元，但公司大客戶卻表現出如此業績，未來市場能否消化募投產能，令人堪憂。

　　信披失真 財務數據出現不一

　　參考富邦科技招股書可發現，2009年到2011年公司主營業務收入依次為1.71億、2.12億、2.65億。

　　然而，蹊蹺的是國家統計局規模以上企業直報數據顯示，富邦科技2009年1-11月營業收入為17432.4萬元﹔2010年1-11月主營業務收入為24602.7萬元。也就是說，在2009年和2010年兩年內，不考慮12月份營業收入，僅1-11月的營業收入就比招股書上的全年數字分別多出269.57萬元和3346.38萬元。由此發現，富邦科技存在粉飾業績的行為。

　　不僅如此，公司2011年的銷售數據也存在矛盾的現象。據湖北人才網的報道稱：“富邦科技2011年實現銷售額3.1億元，上繳稅金2600多萬元，出口創匯1000多萬元。”但荊楚網報道則稱：“2011年公司銷售收入、淨利潤兩項指標雙超歷史，公司銷售額超過3億元，人均銷售額超過150萬元，納稅總額超過2000萬元。”富邦科技總經理王仁宗在接受應城網特約記者陳世鋒採訪時則表示：“2011年實現銷售收入3.5億元。”

　　上述數據孰真孰假？又怎麼會出現如此多版本的數據？針對《中國產經新聞》記者採訪時的提問，富邦科技給出的答復是：企業目前處於“沉默期”。

　　“消污”處理 環評過關受質疑

　　據了解，湖北富邦科技在上市過程中佔用了大量的行政資源。甚至政府還多次專題為該公司舉行上市工作督辦會、專門下發行政文件《應城市積極協助湖北富邦公司籌備上市工作》，並出面為富邦科技解決土地及環保問題。這種做法引來了專家的非議：這是政府的職能錯位。

　　應城市科技局開展全程“保姆式”科技服務，力推富邦公司上市，積極為企業申報國家重點高新技術企業、國家火炬計劃、湖北省創新型試點企業、湖北大學富邦公司省級實驗室等，組織專利申請26件，成果鑒定3項，成為孝感各縣市中首家引進創投資金的企業，為富邦公司順利上市提供了堅實支撐。

　　在上市籌備會上，對於富邦科技土地辦証問題，孝感市開發區、應城市政府及孝感市土地局都明確承諾盡快為企業辦理土地証。對富邦化工公司的環保核查問題，孝感市環保局表示將加強對該公司業務方面的指導工作。

　　富邦科技生產廠區位於應城三合鎮西頭村，西頭村95%為陳姓居民，村民向《中國產經新聞》記者介紹，富邦科技的廢水、廢氣對他們生產和生活影響嚴重。2009年，他們曾將污染問題反映到上級環保部門，其村長被十多個不明身份的人打傷，車子、房屋被砸壞，事后由當地派出所出面調解賠償損失。村民告訴記者，近幾年，他們種植的水稻與養殖的漁塘常常受到污染，污染后的魚長不大，被污染的水牛都不喝，現在，每天晚上六點過后，富邦科技就開始排放廢氣，讓人惡心，使人難以呼吸。

　　村民還反映：今年上半年，富邦科技將村內污染過的水池（塘）用石灰或是漂白粉進行全面“消污”處理，目的是為公司上市應付環保核查。針對村民反映的污染問題，《中國產經新聞》記者在富邦科技生產廠區外圍進行查看時，卻遭到阻止。

　　曾是當地重點污染企業的富邦科技，因為啟動上市變成重點扶持的上市公司。文件顯示：應城環保局抽調專人脫產入駐公司，對於富邦公司申請的行政許可一律實行特事特辦，時間要求“半天制”。對上級環保部門審批事項，由駐公司環保工作人員跟蹤協調。富邦科技是否存在污染，應城市環保局王局長稱是由上一級環保局審批的，應該找孝感市環保了解。

　　除政府部門一路綠燈為企業上市保駕護航，並出力解決土地、環保等問題外，格外引人注意的還有其湖北省創新型試點企業資格的獲批及政府補貼。據了解，湖北省創新型試點企業享受政府補貼，湖北省財政專門拿出1億元用於對百余家試點企業的資金扶持，然而這一數據並未在富邦科技招股書中進行披露。