朱寧教授：投資者的敵人到底是誰？

人民網上海3月19日電（魏倩） 投資者的敵人到底是誰？3月17日晚間，上海交大上海高級金融學院教授、副院長朱寧祭出了他的新書《投資者的敵人》。這位耶魯大學著名經濟學教授羅伯特·希勒的弟子提醒，“我們需要關注的投資者的敵人往往恰恰是我們自己。”

這也是中投公司的前CEO高西慶讀完此書的觀點。《投資者的敵人》獲得了眾多國內外經濟學家的推崇，還受到上海分管金融的副市長屠光紹的認可。它被評論認為，在理論框架上無懈可擊，同時通俗易懂，大眾能夠理解和易於掌握，又能真正推動中國金融市場的發展。

在朱寧的新書分享會上，他說，寫這本書的一個初衷是希望提醒中國廣大的投資者意識到自己並不是巴菲特，也不是索羅斯。非但不是如此，他們可能必須要意識到自己很多時候投資的決策恰恰是因為自己的基本心理還不過硬，恰恰是因為自己對於風險和投資的了解還不夠深入。

以最廣泛的散戶投資者為例。朱寧說，散戶的業績不像自己想的那麼好。很多散戶即使沒有獲得很高的業績，但也覺得自己是個不錯的投資者，進一步積極地進行投資和股票炒作。

“其實這在中國的A股市場反映特別明顯，也是為什麼中國的A股市場即使在機構投資者出現后仍然很難形成一種長期價值投資的理念，”朱寧說，因為有太多的散戶認為可以在短期通過聽消息、通過跟風，通過和一些專業人士的溝通就可以獲得自己所夢寐以求的超高收益而不用承擔任何風險。他建議，散戶投資者應該把大量的資產進行消極化的配置，同時應該在各種不同資產、各種不同地區和各種不同形式當中進行多元化的投資。

寫書的另一個初衷就是，是朱寧希望中國的企業界和媒體界這些真正擁有很多的資金，和真正能夠擁有很大的話語權的機構，能夠通過一個方式傳遞更多、更正確、更能夠對全社會有所幫助的金融和經濟知識。

此書還希望監管者能仔細閱讀。雖然很多時候制定某些政策的初衷是非常善良的，但是有些時候經濟的內在規律和每個人的本性，以及整個市場環境裡面博弈的本質會導致政策最后未必能夠達到設計時所想達到的初衷。朱寧說，希望監管者可以更多地關注市場經濟和金融的本質，做出更好的改革措施和政策監管思路。

比如IPO，年前重啟之后仍然出現了高發行價、高超募和高估值水平“三高”問題。朱寧認為，監管者不考慮如何進一步加快取消審批制轉向備案制的思路，而是因為出現了一兩次的波折反而放緩了注冊制的腳步，這種思路有很大片面性。