朱寧：中國資本市場不缺資金缺制度

人民網天津9月11日電 （羅知之）“世界經濟論壇第八屆新領軍者年會——2014年夏季達沃斯論壇”於9月10日—12日在天津舉行，上海交通大學高級金融學院副院長朱寧在接受人民網獨家專訪時表示，滬港通可能不是形成整個大盤系統性牛市的因素，中國資本市場缺的不一定是資金，更多的是缺好的制度和對投資者的保護和信心的建設。

朱寧表示，“滬港通”有兩個非常大的作用，一方面，滬港通是第一次非常實際的把整個中國的重要資本市場聯結在一起。第二，“滬港通”的打通對於整個中國資本市場今后進一步融入全球資本市場，做了非常好的鋪墊和准備。

朱寧認為，通過“滬港通”有多少資金能夠通過香港股市流入中國股市並不好判斷。第一，有一部分通過香港回流A股股市的資金，其實可能是中資機構或者中國金融機構在香港分支所設立的，從某些角度來講，這些機構在A股市場的經驗和能力比港股市場的經驗和能力更豐富。第二，從前段時間整個國際資金流向來講，隨著量化寬鬆的退出和最近整個中國市場宏觀經濟的轉型，房地產市場的降溫，造成了一定國際投資者對於中國市場的擔憂和顧慮。

對於近期A股市場的表現，朱寧表示，這段時間A股的牛市部分原因是由於“滬港通”的資金推動，更多的其實是因為經歷了很長的熊市，並且大家對於階段改革確實抱有比較多的信心和期待。

“從這個角度來講，不應該過度解讀資金面問題，中國資本市場缺的不一定是資金，更多的是缺好的制度或者對投資者的保護和信心的建設。從今后長期發展來看，‘滬港通’是一個利好，包括今后的‘深港通’。從短期看，這個機制的推出是否能夠對A股市場的走勢造成大的推動還不是特別確定。但是有很多具體領域，比如券商類的股票，一定會因為‘滬港通’的業務推動整個跨境業務，所以肯定能通過這個獲益。一些保險資金，因為能夠有更好的資金的配置也可以獲得更好的收益，包括這個過程中，進IT的支持和網絡安全的企業，也會因為這個獲取收益。所以，滬港通可能並不是形成整個大盤系統性牛市的因素。”朱寧說。