停贷风波加剧地产信托兑付危机

　　多家银行集体暂停房地产开发贷的消息震动市场，而令市场担心的除了房地产行业危机之外，还有约2500亿元巨额地产信托的兑付危机。

　　目前兴业银行暂缓办理部分房地产新增授信业务、停办房地产夹层融资业务外，建行等银行虽未公开表态称暂停这类业务，不过也趋于谨慎。在分析人士看来，房地产商的资金链骤然告急，这将加剧地产信托的兑付危机。据用益信托统计，过去两年集合地产信托兑付规模分别约1760亿元、1900亿元；保守估计今年集合地产信托到期总规模达1749亿元，四季度为年内高峰达524.91亿元。而中信证券则预计今年地产信托将有近2500亿元面临兑付。

　　“银行信贷渠道被封之后，地产商会重新将融资的渠道转向信托，推高地产信托的发行量。很多地产商可能会通过绕道的方式借新还旧，以解决信托兑付问题，但问题是如果行业危机加剧，这种方式将会进一步加剧地产信托的兑付危机。”分析人士说。

　　不过现在有信托公司对地产行业的风险做了提前布局。“去年下半年以来，很多信托公司都已经加强对房地产信托项目的风险控制，尤其是在项目筛选上。”某信托公司风控人员对北京商报记者表示，“目前我们公司基本避开在三四线城市开展地产信托业务，地产项目主要集中在一二线城市，在对融资方的选择上也尽量避开民营房企”。

　　但不可否认的是，房地产一直是信托的主要投向之一，截至去年末，房地产信托融资规模已达1.03万亿元，很多信托公司地产信托业务占比达到三四成。