基金參與增發頻頻觸雷 12項目賬面虧逾一成

　　截至昨日，基金公司管理的各類投資組合（包括公募基金、專戶理財、社保基金等）今年以來共參與37家上市公司增發項目，按照昨日收盤價計算，在按一定折價參與增發的情況下，這些項目簡單平均賬面盈利比例為2.46%，總體絕對收益並不突出。

　　作為主要的股權再融資方式，定向增發今年以來持續受到上市公司青睞，基金對其中多個項目傾情參與。不過，今年股市的持續低迷令不少增發項目由餡餅快速淪為陷阱，不少公司在增發完成后股價快速跳水，參與增發的基金閃電被套，一些增發項目令基金虧損超過三成，特別是一些基金公司集體看好的項目也落得個大幅被套的下場。

　　據Wind資訊統計顯示，截至昨日，基金公司管理的各類投資組合（包括公募基金、專戶理財、社保基金等）今年以來共參與37家上市公司增發項目，按照昨日收盤價計算，在存在一定折價參與增發的情況下，這些項目簡單平均賬面盈利比例為2.46%，總體絕對收益並不突出。隻有個別項目如泰達宏利和興業全球參與的湖北能源（000883）增發、嘉實基金和南方基金投資的歌爾聲學（002241）增發、易方達基金參與的康得新（002450）增發以及大成基金、工銀瑞信、南方基金和興業全球基金參與的東北証券（000686）增發獲得顯著的賬面盈利，目前這四個增發項目分別盈利44.62%、44.59%、37.73%和31.89%，此外，基金參與的宏源証券（000562）、卓翼科技（002369）、上柴股份（600841）等項目浮動盈利也都超過20%。

　　參與增發並不意味著豐厚的回報，一些項目給基金造成較大損失。據統計，共計有12個增發項目使參與投資的基金虧損10%以上，其中虧損幅度最大的來自仁和藥業（000650）增發，相關公告顯示，仁和藥業於6月底完成增發，發行價為8.10元每股，廣發基金、嘉實基金和易方達基金等三家大型基金旗下投資組合分別認購750萬股、1000萬股和1080萬股，但在完成增發后，仁和藥業股價開始大幅跳水，截至昨日已經下跌到5.28元，較增發價下跌了34.81%，三大基金公司短期內深度被套。

　　不過，被基金集體看走眼的當屬七匹狼（002029）定增。據相關公告，七匹狼於6月中旬完成增發，增發價達23元每股，基金格外給力，當時有廣發基金、國泰基金、海富通基金、南方基金、鵬華基金、上投摩根基金和易方達基金等七家大型基金公司參與認購，可以說該增發項目幾乎被基金包銷，但增發完成之日，七匹狼開始了逐波下跌，到昨日收盤價僅為16.90元，較增發價跌去26.52%，七大基金悉數被套。

　　其他餡餅變陷阱的增發項目還包括，博時基金投資德豪潤達（002005）定增目前虧損達26.33%、易方達基金和鵬華基金投資烽火通信（600498）增發浮虧22.29%、華安基金投資航天機電（600151）增發浮虧19.3%、景順長城和招商基金參與福田汽車（600166）增發浮虧達18.29%，最閃電被套增發來自大有能源（600403），該公司於10月底完成增發，增發價為20.84元，但截至昨日，該股收盤價僅為17.18元，短期較增發價下跌17.56%，令參與認購的四家基金旗下投資組合被套。基金參與的西安民生（000564）、日海通訊（002313）、內蒙華電（600863）和神火股份（000933）等增發項目也都使基金浮虧在10%以上。

　　市場人士分析，基金參與增發面臨的最大問題是流動性風險，即在股市大幅下跌過程中，其參與增發的項目如果出現大幅賬面虧損，但由於鎖定期限制基金無法及時止損。隻能任由虧損擴大。去年多家基金參與美的電器（000527）增發造成大幅虧損，這本應該讓基金有所警惕，但沒想到股市的持續下跌還是讓基金在一些增發項目上翻了船。（朱景鋒）