北京明年實施過境免簽 旅游、航空板塊受益解析【3】

　　餐飲旅游行業2012年12月月報:行業步入淡季,板塊調整加劇

　　一月市場回顧:2012年11月滬深300指數報收2139.66點,跌幅為5.11%。餐飲旅游(申萬)指數報收2167.03點,跌幅為12.85%,跑輸滬深300指數7.74個百分點。本月在申萬一級行業指數漲幅排行中,餐飲旅游跌幅居前。在申萬餐飲旅游二級子行業漲幅排行中,酒店類(-10.03%)>餐飲類(-11.34%)>景點類(-13.10%)>旅游綜合類(-14.04%)。

　　一月行業重要數據:入境游市場:接待人次和外匯收入同比降幅增大。酒店:新開業星級酒店總數和客房總數下降。2012年第三季度全國星級飯店統計公報顯示,全國12100家星級飯店第三季度的營業收入總計為635.68億元,其中餐飲收入為276.47億元,佔營業收入的43.49%;

　　客房收入為279.21億元,佔營業收入的43.92%。餐飲:繼續保持平穩的增長。

　　一月行業重要資訊:2012中國國際旅交會圓滿落幕。中國“俄羅斯旅游年”在上海圓滿落幕。

　　中國國際旅游品牌營銷研討會在上海舉辦。

　　《國內旅游組團社和地接社合同(示范文本)》發布。

　　銀行卡刷卡費率下調將於明年2月起全面執行。中國內地首艘豪華郵輪2013年1月首航。國務院同意《桂林國際旅游勝地建設發展規劃綱要》。上海將選址設免稅店打造浦東成為“購物天堂”。北京獲准試點旅游綜合改革。海南冬季游迎來入島高峰。本月起不少熱門景區執行淡季價。

　　國家級風景名勝區新增17處。

　　一月重點公司公告:中國國旅發布非公開增發公告。麗江旅游發布玉龍雪山索道提價獲批和瀘沽湖景區項目建設公告。峨眉山A發布非公開發行事宜獲得四川省國資委批復的公告。桂林旅游發布七星景區門票價格調整的公告。錦江股份發布10月份部分經營數據簡報。

　　行業投資策略:四季度,行業進入傳統淡季,板塊調整加劇,9、10、11月份,板塊連續3月顯著跑輸大盤。但是,如我們在《餐飲旅游行業2013年投資策略報告:弱周期穩步增長,調整即是配?良機》中闡述道,目前,從行業景氣度來看,我國旅游市場繼續保持平穩較快發展勢頭,支撐我國旅游經濟發展的基本面沒有改變,行業景氣度依舊較高。從行業政策面來看,旅游經濟扶持政策預期良好。2012年,國家扶持旅游行業政策利好不斷,國家層面推動休閑旅游業發展的舉措也頻頻實施。國家對旅游產業政策支持力度的不斷加大將對推動行業的發展起到積極的作用。從上市公司公布的2012年三季報的業績來看,旅游行業各子行業增長趨勢良好,業績高增長性確定。因此,我們繼續維持行業“優於大勢”的投資評級。

　　從子行業情況看,我們看好客流量增速穩定、對景區資源進行深度開發,逐漸將單純的門票經濟向旅游產業鏈全面延伸的景區類子行業;經濟型酒店經營為主的酒店類子行業;面臨重大發展機遇的的免稅行業未來的發展前景。中長期我們重點推薦具有高成長性、估值相對合理的上市公司,如中國國旅、中青旅;短期可重點關注具備事件驅動或基本面出現拐點的公司,如峨眉山A、麗江旅游、張家界等。

　　風險提示:經濟的下滑、國家政策對行業的支持力度可能低於預期、突發性自然災害的不良影響等。(東北証券 周思立)