貨幣基金規模激增 收益率高企潛藏波動風險

　　臨近年底，貨幣基金收益率維持高位運行，貨幣基金規模也出現明顯增加。業內人士認為，貨基目前的高收益能否延續還要看未來利率乃至債券市場的表現，應當注意波動風險。

　　規模明顯增加

　　三季度債市的調整行情，也使貨幣基金受到一定影響，遭遇淨贖回7.77億份，佔比0.22%。wind數據統計顯示，截至三季度末，貨幣基金份額由8月底的4852.93億份下降至4562.49億份。進入四季度后，貨幣基金重新獲得青睞，隨著收益率的上行，貨幣基金獲得資金回注，加上新貨幣基金的發行，其規模也有明顯增加，截至12月13日，貨幣基金規模上升至5338.37億份。

　　某貨幣基金經理表示，其管理的貨幣基金的規模比9月底有明顯增加，增加幅度超過10%。

　　他認為，四季度以來銀行間市場資金利率水平有所抬頭，貨幣基金所能投資的債券利率和存款利率水平都略有提高，推高了貨幣基金收益率水平，也吸引了更多投資者尤其是機構資金的回流。

　　年底，貨幣基金往往成為基金公司沖規模的利器。12月份以來，包括長盛基金和廣發基金在內，多家基金公司取消或者提高貨幣基金的大額申購限額，為新的大額資金的注入提供了通道。興業全球、萬家基金、泰達宏利、東方基金和東吳基金等則紛紛在年關之前分紅，為年末持續營銷工作做鋪墊。

　　同時為吸引投資者注意，貨幣基金創新不斷。不僅增加支付功能，贖回機制也實現了T 0。例如此前工銀瑞信、匯添富等基金公司已經推出了貨幣基金還款信用卡的服務，華安基金與電商京東合作，運用貨幣基金進行網上購物支付的“貨幣通”業務。廣發基金也推出的房貸車貸還款服務使貨幣基金的支付功能再次升級。近日，匯添富收益快線貨幣市場基金實現場內交易“T 0”，不僅在資金兌付效率上大為提高，在收益率和投資門檻上也具有明顯優勢，基金人士認為這將對低風險投資者和場內交易型投資者產生極大吸引力。

　　收益率高位運行

　　天相投顧統計顯示，近日貨幣基金平均收益率略有提升，以B份額為例，在12月11日和12日貨幣基金平均7日年化收益率達到了3.62%和3.65%，其中華夏貨幣B和融通易支付貨幣B分別達到6.43%和5.14%，而今年三季度貨幣基金平均收益率為3.3%，其他大多時間貨幣基金的平均收益率在3.3%到3.5%之間。

　　據了解，貨幣基金收入來源主要有三個部分，分別是：資金拆放收入、債券投資收入和銀行存款收入。金牛理財網數據顯示，11月以來，截至12月13日，與貨幣基金收益水平緊密相關的3個月Shibor已連續30個交易日上漲，攀升至3.855%的相對高位。

　　金鷹貨幣基金經理汪儀認為，通常情況下，年底是資金利率相對高點。鑒於年末機構回籠資金步伐加快和銀行存款考核雙重壓力，資金面或趨於緊張，這將導致短期資金借貸成本上升﹔在同業存款、回購與短融利率走高的情況下，貨幣基金收益也會隨之水漲船高。歷史數據統計顯示，2005年至2012年春節的前后3個月（上年12月15日至當年3月14日），貨幣基金的年化收益率基本都高於之前9個月的年化收益（8年中有6年符合這一規律）。

　　不過，也有業內人士認為，鑒於目前債券市場相對平淡，部分貨幣基金的高收益亦潛藏波動風險。（文章來源：金牛理財網）

(來源:新華財經)