互聯網金融：“炙手可熱”OR“燙手山芋”？

　　盡管互聯網金融急劇升溫，而在日前於上海舉行的2014中國投資年會上，多位投資界大佬給互聯網金融潑冷水，坦言互聯網金融行業已經出現泡沫。

　　為何那麼熱？

　　互聯網金融在這兩年可謂發展迅猛，其產品成為消費“新寵”，但凡帶有“互聯網金融”這幾個字的論壇總是座無虛席。

　　一位資深股權投資界人士向記者透露，之前在做市場調研時發現，無論是做實體的企業，還是小貸公司，都紛紛進入P2P領域，全國各地更是涌現出一批所謂的金融產業園。

　　眾籌、P2P、第三方支付被視為互聯網金融的三波浪潮。覆蓋上述三塊業務的網信金融總裁盛佳介紹說，全國有上千家P2P公司，讓人眼花繚亂，眾籌則相對較新且發展最快。

　　為什麼互聯網金融這麼熱？澳新銀行經濟學家周浩分析稱：“由於我國金融市場不夠發達，在銀行存款利率受管制、百姓投資渠道有限的情況下，一旦互聯網金融產品帶來的收益比較高，就很容易受到追捧。”

　　然而在一片熱潮之下，P2P行業壞賬率逐漸走高，個別網貸平台壞賬率超過6％。長江商學院金融學教授周春生預計，互聯網金融行業將經歷一個大浪淘沙的過程，做得好的可能迎來非常美好的前景，還有一批風險管理出問題、經營理念不正確的、試水互聯網金融做投機的機構則會被淘汰。行業本身頗有前景，但具體到企業則會分化。

　　泡沫已出現？

　　盡管互聯網金融正風靡，但並非所有投資機構都為之興奮。

　　管理著16億美元基金規模的啟明創投成功投資了70多家公司，包括小米科技、泰格醫藥、世紀佳緣、大眾點評等，然而對於互聯網金融行業似乎仍在觀望。啟明創投主管合伙人甘劍平表示，“互聯網金融在中國必須要界定明確的營業范圍和法律法規，目前我國對於這個行業的監管辦法尚未明確，一旦投資政策風險較高。因此我們不會輕易涉足，有待監管指引進一步明確。”

　　在澳銀資本創始合伙人熊鋼看來，互聯網金融行業已經出現泡沫。“現在這個行業的估價幾乎已經透支了10年以后的價值，稍微做得有點樣子的企業都要價很高。”

　　另一位對互聯網金融熱“冷眼旁觀”的人士是來自耶魯大學的金融學教授陳志武。他認為，“互聯網金融”概念在國內被炒作，已有一定的泡沫因素，隨著監管趨緊，其利潤將很快受限。

　　經歷了前期的草根瘋長后，互聯網金融監管成為業界與監管層共同關注的議題。事實上，加強監管不僅基於對風險的考量，其實也是在保護而非扼殺互聯網金融這一新興業態。

　　監管難在哪？

　　總的來看，互聯網金融應嚴守“三道防線”——企業自身風險管理、行業自律和金融監管。多位投資經理均稱，雖然是線上作業，但互聯網金融本質從事的還是金融業務，因此仍應遵守線下監管規則的要求。

　　圍繞互聯網金融監管，近期風聲頻傳。市場普遍預計，P2P或歸屬銀監會監管，眾籌和余額寶類產品歸屬証監會監管，第三方支付則可能歸屬央行監管。

　　其中，加強信息披露被視為互聯網金融監管最核心的一環。當前國內互聯網金融監管面臨著“信息孤島”的問題，如在征信機制建設方面，一些P2P公司可能不會把自己的征信數據與監管機構共享，於是部分P2P平台或會遇到重復抵押、財務造假等情況，從而形成風險黑洞，最終讓投資者遭受損失。“互聯網金融監管要抓住信息披露的‘牛鼻子’，打破不同機構之間的‘信息孤島’，”安邦咨詢首席研究員陳功建議，“這需要有關部門加強金融監管基礎設施建設，同時引入必要的金融消費者保護措施，圍繞信息披露構建完善的金融消費者保護體系。”

　　中國投資有限公司副總經理謝平領銜的課題組發布報告建議，需完善互聯網金融統計調查和風險監測分析體系，盡快將網絡信貸資金納入社會融資總額統計范圍，建立交易信息庫及統一的安全認証中心。

　　此外，關於互聯網金融監管的爭議還體現在兩個方面——利益層面（如互聯網金融對傳統金融機構形成沖擊）和技術層面（如央行暫時叫停二維碼支付）。

　　對於上述問題，來自網貸平台、富成融資的董事長劉菊婷向記者表示：“互聯網金融企業同銀行之間並非‘零和關系’，可以找到好的契合點。其次，作為互聯網金融企業，需要加強與監管層的溝通，在溝通中共同尋找有效的監管方式。”