央行官員建議對余額寶征收准備金 將導致收益下降

央行調查統計司司長盛鬆成（網絡配圖）

人民網北京5月5日電 （李海霞）央行調查統計司司長盛鬆成近日撰文表示，對余額寶等貨幣基金實施存款准備金管理，借此縮小監管套利空間。並預計若余額寶繳納存款准備金，則一年年化收益率將下降約1個百分點。

盛鬆成於5月4日在央行主管刊物《中國金融》發表文章《什麼是存款准備金管理》。文章認為，存款准備金制度仍是中國貨幣政策的主要工具之一，同業存款實行准備金制度不僅必要且可行，余額寶等貨幣基金受存款准備金管理並非由其直接繳存。

今年3月份盛鬆成曾發表《余額寶與存款准備金管理》一文。文章指出，對余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應受存款准備金管理。

5月4日，盛鬆成再次撰文指出，余額寶等對應的貨幣市場基金存入銀行的存款不繳納存款准備金，而這部分存款的合約性質以及對貨幣創造的影響與一般企業和個人的存款並無不同，余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應受存款准備金管理。其他非存款類金融機構投資銀行存款也應參照貨幣市場基金實施存款准備金管理。

盛鬆成強調，正因為法定存款准備金繳存的基礎是存款，繳存的主體是吸收存款的金融機構，所以上述建議並不是指對貨幣市場基金本身征收准備金，而是指對基金存入銀行的存款征收准備金，繳納的主體是吸收基金存款的銀行。

文章明確，有人認為涉及余額寶等對應的貨幣市場基金的存款准備金管理措施是直接要求貨幣市場基金繳存准備金，這是一種錯誤的理解，也是對存款准備金制度基礎知識和基本要求的誤解。

文章引用數據稱，2013年末，包含資金信托、表外理財在內的特殊目的載體在銀行的存款余額超過2009年末的三倍。以余額寶為例，5000多億元的余額寶資金就有95%以上存放於銀行，其影響不容忽視。央行已於2011年將非存款類金融機構存放於存款類金融機構的存款都納入廣義貨幣M2，因此，盛鬆成認為對這部分資金實施存款准備金管理必要且可行。

盛鬆成認為，事實上，對貨幣市場基金存入銀行的存款實施准備金管理並非開同業存款繳存准備金的先例。目前，中國保險公司存入銀行的協議存款就包含在銀行“各項存款”統計口徑中，需要繳存准備金。

同時，兩篇文章均提出，基金存入銀行的款項不受存款准備金管理是余額寶獲取高收益的一個重要原因。

文章並推算，假定余額寶投資銀行協議存款的款項繳存20%的准備金，按照6%的該基金協議存款利率和中國統一的1.62%的法定存款准備金利率計算，余額寶一年收益率將下降約1個百分點。