國際國內白銀價差最高超12%

　　國際銀價上周收報17.84美元/盎司 刷新4年半新低

　　文、圖 記者井楠

　　上周，上海自貿區黃金國際板“橫空出世”，部分國內機構投機提前“托市”，導致國際、國內白銀市場的價格差異進一步拉大，兩個現貨市場的報價差異高達12.3%。至此國內國際白銀價格出現較大差異的時間長達1個半月，歷史上非常罕見。不少投資者判斷失誤，“做空”投資騎虎難下﹔有人支付了數萬元持倉費，而沒有機會選擇獲利了結出局。而在國際市場方面，美元指數走強，國際金價收市再次刷新了8個月新低至1215美元/盎司﹔國際銀價跟隨“跳跌”，上周六凌晨在紐約市場以17.84美元/盎司報收，刷新了4年半的新低。

　　近期，國內、國際白銀報價出現較大差異，時間長達一個半月。本報記者隨機找到上周最后一個交易日的4個時點進行比對，均發現國內現貨白銀報價要比國際現貨白銀報價高出12%以上。

　　比如北京時間9月19日15：30，上海黃金交易所黃金現貨Ag（T+D）的報價為4.086元/克，但在國際市場上，歐洲市場現貨白銀同一時點的報價隻有18.45美元/盎司。按照當日當時美元兌人民幣6.1372的匯價計算，后者折合3.64元/克，與國內報價的差異高達12.3%。

　　而當日同一時點的國內國際黃金價格報價基本一致，國際報價折合人民幣為241.3元/克，國內報價為242.07元/克，彼此差異不足1%。

　　從價格走勢圖來看，白銀出現如此巨大的國內國際差異，時間已經長達一個半月。自從8月初以來，白銀跟隨黃金價格走出了短線下跌行情，國際、國內價格的差異就開始越拉越大，由最初的5%以內擴大到了目前的12%以上，上周差異已經“登峰造極”。

　　記者先后採訪了廣東省內的幾家大型貴金屬投資企業，均認為如此長時間裡出現的巨大差異，在上海黃金交易所的11年歷史上應是首次。廣東省黃金協會的統計數字顯示：國內現貨市場的黃金價格報價與國際市場的關聯度高達98%以上，白銀價格稍低，但也常規維持在96%以上，出現超過10%的差異，均屬於非正常狀態。

　　對此差異，廣東省黃金協會副會長謝春推測，應是諸多的市場投機資金借著上周的國際板上市“做多托市”，使得白銀價格在整體走跌的過程中困難重重、屢次遇到巨大阻力，最終導致與國內價格相去甚遠。記者尋覓到了廣東的一家投資機構，其承認在8月中下旬即開始用自有資金逐步“抄底”國內現貨白銀，先后投入的資金高達數千萬元。

　　如此巨大差異也體現了國內機構對於“上海金”價值的重視。上海自貿區為什麼會推出國際板？就是要讓中國黃金產業爭取到自主定價權。

　　最后，適逢國際金融市場的動蕩期，越是市場的不確定性強，國際貴金屬的各個地區市場報價就越容易出現較大的差異。

　　散戶千萬元做空“竹籃打水一場空”

　　對於數量眾多的廣東T+D散戶來說，“上海金”強勢出場，使得國際、國內價格差異拉大，影響了投資者對於T+D投資的判斷力。記者採訪了廣州市內三位投資者，近期均騎虎難下。

　　大偉（化名）是個資深散戶，手裡拿著1000多萬元的資金投資上海黃金交易所的t+d，8月底建倉“做空”近600千克的白銀。“當時每千克的國內國際市場差異是200元，而上周五夜盤的差異已拉大到500元（幅度約15%），收市在450元。早知道國內金跌得不如國際金慢，我是不會拿如此多的資金來‘做空’的。我還在天津貴金屬、廣東貴金屬兩個市場開了賬戶，后兩者跟隨國際報價，如果當時將錢移到這兩個市場去，就不會損失機會成本。”

　　不僅如此，按規定，大偉每天還要為持有的600千克白銀支付近5000元的“空付多”持倉費，20余天的費用就已經付出了10萬元。

　　記者電話問詢了上海黃金交易所的相關中層管理者，對方告訴記者：白銀價格出現較大差異，也曾在2010年下半年短時間出現過，當時交易所曾發公告告知投資者：該市場白銀T+D並不跟隨國際市場報價而變動。如今“上海金”國際板推出了，交易所就更沒有責任與義務控制價格、跟隨國際而價格變動了。為此，如果入市投資貴金屬放大類產品，投資者應學會自行承擔風險。

　　有廣東省黃金協會諸多業內人士則建議，交易所報價應該建立比較完善的預警與提示機制，盡量減少投資者的不必要損失。