票房启示录:贺岁大片背后的股市牛熊对决【2】

　　梦工厂也难逃“票房之痛”

　　实际上，票房不佳导致股价下跌的案例在美国同样存在。

　　和原本满怀信心却不料挨了“跌停板”的华谊兄弟一样，美国电影公司梦工厂近日也因被市场浇了个透心凉：11月26日，梦工厂(NASDAQ:DWA)股价低开低走，截至收盘放量大跌5.21%报17.11美元。

　　由梦工厂投入1.45亿美元巨资制作的2012年度3D动画大片《守护者联盟》在全球上映首周(2012年11月21日~11月25日)仅收获3260万美元票房，票房表现远逊于市场预期。有分析师认为，该片是梦工厂自2004年上市以来首周票房业绩最差的动画片之一。首周票房数据公布之后，评级机构Caris&Company将梦工厂的评级由“平均”下调至“低于平均”，目标价由20美元下调至15美元。

　　票房统计网站BoxOfficeMojo的最新数据显示，截至12月18日，《守护者联盟》美国本土收入约为7232万美元，全球总票房收入约1.92亿美元，刚过“回本”这条及格线。从《守护者联盟》上映至今，梦工厂股价累计跌幅已达12%。

　　其实，梦工厂股价因票房表现而出现大幅波动的情况并不少，以两年前《怪物史莱克4》为例，因其上映一周后的美国本土票房收入远逊于《怪物史莱克2》和《怪物史莱克3》，梦工厂股价遭遇了11%的单日跌幅。

　　然而，无论是《守护者联盟》还是《怪物史莱克4》，都不及另外两部影片对梦工厂的打击大：2003年，《辛巴达七海传奇》让梦工厂巨亏1.25亿美元；2005年，《逃出克隆岛》遭遇票房惨败，梦工厂创始人DavidGeffen曾表示，这两次投资曾使梦工厂濒临破产。

　　近年来，梦工厂一方面因归属问题而辗转于派拉蒙影业公司与印度一投资集团之间，另一方面因推出的影片整体票房不佳，公司盈利大幅下滑，目前股价较其在2010年初创下的43美元的最高位已跌去近40%。

　　从梦工厂的例子不难看出，单纯依赖票房获得收入的盈利模式使电影公司承受着巨大的业绩波动：1980年，耗资4000万美元制作的史诗式西部片《天堂之门》票房惨败，电影公司联美一蹶不振，濒临破产；1996年，曾推出过《第一滴血》以及《终结者》等卖座影片的卡洛可电影公司因连续数笔巨额电影投资的失败宣布破产。