钢铁行业盈利触底反弹可期
数据统计显示,截至昨日,在钢铁行业(申万一级行业分类)33只成份股中,近30日内有28只个股被机构给予“买入”或“增持”评级,行业占比为84.85%。
具体来看,近30日内,被机构看好的钢铁股有的宝钢股份、久立特材、新兴铸管、新钢股份、方大特钢等,机构给予“买入”或“增持”评级超过5次。
机构最看好宝钢股份
近30日内,机构给予宝钢股份向好评级9次,其中“买入”评级4次,“增持”评级5次。宝钢是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。公司专注于钢铁业,主要钢铁产品分为碳钢、不锈钢和特殊钢三大类,同时从事于钢铁业相关的贸易、航运、煤化工、信息服务、金融等业务。2013年年报披露,报告期内,公司营业收入1900.3亿元,较2012年收入减少14.5亿元,主要是受商品坯材销售量、销售价格下降及贸易收入增加的综合影响。净利润58.18亿元,同比下降42.33%。公司2014年计划产铁2149万吨、产钢2207万吨、销售商品坯材2179万吨、营业总收入1950亿元、营业成本1768亿元。
在行业低迷的大背景下,宝钢股份依然被看好,是因为其龙头优势地位凸显。整体而言,在行业总需求增速下移的情况下,公司专注优势碳钢板材和基于产品结构及服务制造的核心竞争力将持续为公司提供稳定的盈利源泉。
近30日内,机构给予久立特材向好评级8次,其中“买入”评级3次,“增持”评级5次。久立特材是锈钢管行业龙头,公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管,是国内工业用不锈钢管产量最大的企业。2013年年报披露,报告期内公司完成成品管产量6.53万吨,销量6.50万吨;完成科研项目累计立项76项(其中完成验收并奖励48项);完成专利申报23项(其中发明专利3项)。2014年经营目标:实现工业用不锈钢管产销量7.5万吨(其中新产品3600吨),管件销量2800吨。
行业盈利恢复可期
长江证券认为,在宏观经济依然低迷及主要下游行业需求普遍下滑的背景下,今年一季度钢价下跌至2007年以来历史最低水平。尽管3月中旬需求出现季节性好转,但仍不改一季度钢价整体下跌态势:去库存力度相对较弱的冷热轧表现相对较差,吨产品跌幅达90元,冷热轧占比较高的华东华南地区钢价下跌幅度较大,一定程度上说明制造业需求面临的严峻形势。
钢价持续下跌,钢厂盈利空间不断被压缩;尽管铁矿石下跌幅度较大,但受制于库存周转带来部分存货跌价损失,无法从根本上扭转盈利恶化局面:2月份行业毛利率下跌至6.23%,净利率下跌至0.94%,均位于历史低位。3月份以来,伴随传统旺季的来临,钢价反弹带动钢企盈利阶段性好转。总体来看,一季度行业盈利水平已降至历史低位,随着传统旺季来临,期待行业盈利触底反弹,但考虑到内生性需求持续性不强,预计恢复幅度有限。另外,受益于能源产业高景气的钢管龙头公司仍是一季度的亮点,而调价滞后的板材龙头公司拥有一定的产成品优势,可能部分缓解一季报业绩压力。
华龙证券认为,虽然行业增速高点已过,但在产能结构调整、行业竞争加剧的环境下,优质企业有望获得优于行业的表现,而下游细分领域的需求改善也会为相关企业带来机会。同时,当前钢铁板块市场表现和估值情况,已经充分体现出市场的悲观预期,行业估值优势开始显现,可从估值和下游需求寻找投资机会。
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