証監會投資者保護局對投資者關注問題的答復【6】

六、聽說上海証券交易所推出一個風險警示板，擬規定該風險警示板漲幅隻能1%，跌幅卻有5%，后來又有所調整。在股市本來就不好的情況下，為什麼還要出台這樣漲跌限制不一致的政策呢？（IP：182.118.12. ★）

答：一段時期以來，資本市場績差股炒作成風，嚴重影響了市場的健康發展。監管部門和交易所在制定退市制度方案和相關規則的過程中，高度重視績差股的投機炒作問題。

在証監會的統一部署下，滬深証券交易所積極推進退市制度改革。今年4月29日，上海証券交易所發布了《關於完善上海証券交易所上市公司退市制度的方案（意見征求稿）》，提出設置風險警示板，向投資者提示重大風險。6月28日，該方案在吸收相關意見並經証監會批准后正式發布，在制度設計上貫徹了保護投資者合法權益的思路，明確提出對風險警示板採取必要的交易限制措施、市場監控措施和投資者適當性管理措施，對板塊內公司實施嚴格的信息披露監管，從制度上進一步防范高風險公司股票被“惡炒”，避免投資者利益受到損害。

根據上述退市方案，7月27日，上海証券交易所草擬了《風險警示股票交易實施細則（征求意見稿）》，向市場公開征求意見。該實施細則是對上述退市方案相關內容的具體化，其中規定風險警示股票漲跌幅設置為漲幅1%和跌幅5%，其主要目的是為了抑制績差股的投機炒作，引導此類股票價值逐步回歸理性。

從公開征求意見的總體情況看，市場各方認為該制度能有效遏制炒作，起到風險警示的作用。也有一些市場人士和投資者提出不同意見，有的認為該制度過於嚴厲，有的認為應實行漲跌幅對稱，並提出了修改完善的具體建議。對此，上海証券交易所進行了認真梳理、分析和吸收，修改和完善了征求意見稿。其中，針對征求意見稿中擬對風險警示股票作出的不對稱漲跌幅限制，從尊重市場多年來形成的交易習慣、方便投資者交易的角度考慮，仍維持原有的±5%的漲跌幅限制。