透析白菜價的學問

　　眼前新一輪做空中國暗流涌動，白菜價的銀行股慘遭拋售，毫無疑問與國際投行狂拋內資股有關。從歷史經驗看，國際資本總是玩先手，他們先打壓做空，讓你跟風﹔大家跟風拋售，他們則准時先手抄底，等著你抬轎。最好的應對方法是懂得白菜價的學問。

　　白菜價成為日常流行的口語，是指一件物品現在的價格相對本身價值或者曾經的價格而言十分便宜，實惠。可是，白菜價用作形容詞，也是蠻有學問的。

　　4月以來，運動品牌李寧兩度在凡客網站特價“甩貨”，旗下產品紛紛賣出“白菜價”。反觀去年，其在巨虧近20億元的情況下仍以10年約1億美元的天價把韋德從耐克挖來做代言人，昔日領軍品牌淪落到如此窘境，委實令人唏噓。

　　進入4月，銀行股遭受國外唱空、國內賣空的雙面夾擊。白菜價銀行股又挂在了股民的嘴邊：“銀行股又現白菜價，你敢買嗎？”“是不是白菜價，得問問銀行股的免費代言人史玉柱呀？”截至4月16日，僅民生銀行的轉融券余額達1038.99萬元，居賣空榜首。4月23日，“告別江湖、真正退休”的巨人網絡董事長史玉柱終於在微博中反擊空頭大鱷，力挺銀行股。“巨人”聲稱，銀行業利潤將逐季增加，3年不拋民生銀行A股。

　　上述兩個案例表明，人們說白菜價李寧鞋時可能指的是貶義，意思是品牌不值錢，掉價﹔而說白菜價銀行股時一般指的是褒義，意思是價格便宜、實惠。要進一步弄懂白菜價的學問，還可以先了解一下“白菜的學問”。

　　白菜是我國原產的蔬菜，過去稱之為“蔬菜之王”，就是所有的蔬菜都比不過白菜，價廉物美。據收藏專家馬未都講述，清代著名竹雕刻家封錫爵不願進宮當差，一個人呆在浙江嘉定老家，可也長年操刀不輟。他的代表作品是一棵竹根雕的白菜，非常寫實，現藏北京故宮博物院。為什麼古人那麼喜歡雕刻白菜呢？這倒不是因為白菜價廉物美，而是因為古人認為白菜具備一清二白的品格。這種認識影響深遠，導致宮廷裡曾經用最貴重的材料雕刻白菜，比如台北故宮博物院藏的那棵翡翠白菜，可以說是價值連城。

　　話回到銀行股上，價廉質優堪比白菜。從收益率的角度看，錢存到銀行不如買銀行股。截至4月23日，深滬兩市共有12家銀行發布年報和一季報，全部推出了現金分紅方案。從每股分紅數額看，招商銀行最高，達到0.63元﹔興業銀行、浦發銀行也超過了0.55元﹔最低的光大銀行為0.058元。以當日的收盤價計算，12家銀行的平均股息率達到4.22%。具體來看，中國銀行股息率最高，超過6%﹔而工、農、建、交、浦發、招商等6家銀行的股息率均超過5%，股息率明顯超過目前上浮10%后的1年期定期存款利率3.3%。

　　作為A股的權重藍籌、核心資產，銀行股價長期被打壓成白菜價，尤其是今年4月份以來，國際投行不斷發表看空國內銀行業及中資銀行股的研究報告，同時遭到國內融券機構的做空，銀行股又一次面臨破淨尷尬。截至周五收盤，銀行板塊16隻個股中有12隻將今年漲幅回吐，且有交通銀行、華夏銀行和中國銀行3隻股票已經跌破淨資產。打壓銀行股已成為一些外資機構“做空中國”的殺手?。

　　回顧A股的歷次大跌或大漲，明顯可見銀行股在其中的表現異常關鍵。去年12月以來的反彈行情得益於銀行股的強勢表現，而銀行股的強勢上漲又被不少投資者認為是在海外資金搶籌銀行股的背景下完成的。眼前新一輪做空中國暗流涌動，白菜價的銀行股慘遭拋售，毫無疑問與國際投行狂拋內資股有關。從歷史經驗看，國際資本總是玩先手，他們先打壓做空，讓你跟風﹔大家跟風拋售，他們則准時先手抄底，等著你抬轎。最好的應對方法是懂得白菜價的學問。