散戶炒香港仙股20萬變800 港股A股四大差異

　　7年前“出海”港股的QDII仍虧損 散戶因水土不服虧損者比比皆是

　　“自從滬港通獲批的消息出了以后，有十幾個高淨值客戶打電話來咨詢。”一家証券營業部的証券分析師表示。滬港通題材降溫，A股回歸原有軌跡，然而不少投資者已在摩拳擦掌備戰港股，權威網站近日發起的投資港股市場調查顯示，近5000受訪者中有近六成有意投資港股。但是，港股市場與A股市場游戲規則、投資理念不同，一些潛在的風險不得不防。

　　文?表記者吳倩

　　港股與A股間

　　四大不同規則

　　1.交易時間：港股上午9時30分~12時以及下午1時~4時交易，收盤時間比A股要晚。

　　2.交易方式：可做T+0回轉交易，即可以當天買賣，且次數不受限制。列入可以沽空名單的股票如大型藍籌股，更可以先賣后買。此外，港股實行T+2交收，實際交收時間為交易日之后第二個工作日。在T+2之前，客戶不能提取現金、實物股票及進行買入股份的轉托管。

　　3.漲跌情況：幾乎每天都有漲跌30%甚至更多的股票。

　　4.做空機制：港股有股票、期貨、期權多項做空機制，A股目前還沒有個股期權。

　　遭遇1：“打新”帶杠杆 30萬元被套

　　很多投資者摩拳擦掌欲到香港投資。不過記者查閱資料發現，首批QDII基金2007年出海投資至今，仍全部虧損。

　　2007年秋天，傳聞港股直通車即將開通，身在廣州的林小姐跟朋友一起興致勃勃地開了港股戶，然而，隨著港股直通車叫停，金融危機來襲，結果虧損巨大。林小姐稱，由於不熟悉游戲規則，不少人栽了大跟頭。

　　即使是很多?叱A股的專業投資者也未能做到全身而退。而據傳，深圳一基金公司的投資總監去香港開了一個5000萬的專戶，沒兩年虧得所剩無幾，隻得回來打工。

　　港股市場上那些與A股不同的玩法讓內地投資者悲喜交加。與A股不同，在香港，散戶可透過股票融資擴大新股認購額度，20萬元的資金可以放大10倍參與打新，年利息一般是4%~5%，並根據銀行利率調整。

　　炒了十多年港股的老股民張強介紹，2004年騰訊控股上市的時候，通過資金放大中了五六萬股，結果上市后每股賺了0.5元就拋了。“如果能拿到現在，可賺兩套別墅了。”張強稱。然而，去年底，張強打新股又中了秦港股份，發行價5.25港元，沒想到發行時認購不足，上市后一路下跌，到現在還套牢30多萬港元。

　　提醒：

　　游戲規則存四大不同

　　事實上，港股市場不僅在發行、回購、退市制度等方面與A股不同，在交易制度上，香港市場的交易時間、交易方式、漲跌停板、做空機制等也與A股市場大不同。

　　遭遇2：炒“仙股” 陷入“垃圾股”泥潭

　　“在A股炒低價股炒習慣了，總覺得都這麼便宜了，還能跌到哪去？誰知道價格越低風險越大。”林小姐稱，“記得互聯控股(現威利國際)，2000 年1月股價二仙，接下來不停地配股、供股、合股，兩年左右一千萬股持股變為四萬股，但對應的持股市值卻從20萬元變成800元。”林小姐介紹道。

　　英大証券首席經濟學家李大霄指出，相對於內地，香港市場在多方面表現得更成熟，但是投資者不要想當然地把港股當成了“熱土”，而是需要謹慎對待，尤其是在內地習慣了炒垃圾股的投資者，面對“更為垃圾”的“仙股”更需要慎之又慎。“香港股市發展這麼多年，股民炒‘仙股’經歷過慘痛的教訓，所以一般都不敢買‘仙股’，要買也是奔著藍籌股去，比如長江實業、和記黃埔、新鴻基地產等知名大型企業。而且港股中多是機構投資者，對於炒作‘仙股’也有很多陷阱，內地投資者一定要注意。”

　　提醒：

　　炒港股可選組合投資

　　不隻在交易制度上，據了解，目前，港股市場以本地和海外機構投資者為主，佔比七成，散戶佔比僅25%，A股市場則正好相反，導致投資理念存在差異。

　　陽光私募龍騰資產董事長吳險峰建議：“不要因為T+0而去頻繁操作，那樣交易成本高，T+0只是規避風險的手段而非盈利手段。”

　　此外，香港市場與內地市場的本質區別在於香港是個完全開放的金融市場，國際金融市場的任何風吹草動都會引起香港股市的波動。

　　而轉戰港股還要有組合投資的理念。專家建議，內地投資者若轉炒港股，不要全倉殺進，而要學會各種投資渠道間的組合分配。