529家公司中報“不差錢” 潛力白馬股集中三行業

經營活動現金流量反映了企業真實的經營成果，其與營業收入之比則反映出了營業收入中獲得現金的能力，稱之為營業收入現金比，是挑選業績白馬的基礎數據。據《証券日報》研究中心統計，截至昨日，兩市1897家已披露2014年中報的公司平均營業收入現金比為10.69%，其中，（剔除金融類不可比公司）高於整體平均值的公司有529家，即運營中“不差錢”的公司。從已披露“不差錢”公司行業佔比來看，公用事業（62.96%）、交通運輸（53.06%）、傳媒（50.00%）等三行業“不差錢”公司比例最高，今日本文特對上述行業進行分析解讀，供投資者參考。

公用事業 整體營業收入現金比率達26.23%

據《証券日報》市場研究中心數據顯示，在公用事業行業已披露2014年中報的81家公司中，有51家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值（10.69%），佔比62.96%，行業整體營業收入現金比率為26.23%。

具體來看，錦龍股份（553.26%）、神霧環保（396.03%）、深南電A（73.96%）、江南水務（62.39%）、湖南發展（58.54%）、重慶水務（54.10%）、桂冠電力（53.16%）、華銀電力（46.95%）、興蓉投資（46.21%）和中國天楹（45.35%）等公司營業收入現金比率均超過45%，在行業內居前。

從市場表現來看，在這51隻個股中，7月份以來股價實現上漲的個股有49隻，其中，國禎環保、神霧環保、寧波熱電、文山電力、涪陵電力、廣安愛眾、桂冠電力、岷江水電、新能泰山、梅雁吉祥等個股期間漲幅均超過20%。

業績方面，據2014年中報披露顯示，寧波熱電（497.84%）、樂山電力（407.86%）、錦龍股份（387.01%）、岷江水電（250.21%）、漳澤電力（153.59%）、大連熱電（135.29%）等公司歸屬母公司淨利潤同比增長幅度均超過100%。

投資策略方面，國信証券表示，后市可從以下兩條主線布局：首先，水處理業務（包含供水和污水處理）佔市值比例較高的公司，政策利好之下，這類公司股票彈性更強﹔第二，覆蓋市場位於水權交易試點地區的公司，建議關注洪城水業、武漢控股和首創股份。

交通運輸 7家公司中報淨利同比增長超五成

據《証券日報》市場研究中心數據顯示，在交通運輸行業已披露2014年中報的49家公司中，有26家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值（10.69%），佔比53.06%，行業整體營業收入現金比率為9.92%。

具體來看，中原高速（98.66%）、龍江交通（90.29%）、現代投資（82.38%）、粵高速A（72.74%）、楚天高速（65.88%）、重慶路橋（64.28%）、皖通高速（62.32%）、華北高速（53.93%）、恆基達鑫（53.21%）、鹽田港（49.30%）、富臨運業（48.77%）、贛粵高速（46.07%）、寧滬高速（41.83%）和深高速（40.69%）等公司營業收入現金比率均超過40%，在行業內居前。

從市場表現來看，在這26隻個股中，7月份以來股價全部實現上漲，其中，長江投資、龍江交通、富臨運業、深 高速、唐山港、錦州港、飛馬國際等個股期間漲幅均超過20%，長江投資期間累計漲幅居首，達到62.93%。

業績方面，據2014年中報披露顯示，深高速（340.24%）、粵高速A（209.30%）、龍江交通（79.17%）、寧波海運（77.09%）、錦州港（66.09%）、中原高速（63.87%）和澳洋順昌（52.24%）等7家公司歸屬母公司淨利潤同比增長幅度均超過50%。

投資策略方面，安信証券表示，近期強周期的航運板塊股價出現明顯反彈，目前股價上漲主要反映了國內經濟改善預期，但是后期能否改變行業供需格局主要看經濟反彈的力度以及帶來的運輸需求增量。建議關注：保稅科技、深高速、粵高速A、上海機場、寧滬高速、大秦鐵路、中信海直。 傳媒 三條主線布局投資機會 據《証券日報》市場研究中心數據顯示，在傳媒行業已披露2014年中報的48家公司中，有24家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值（10.69%），佔比50.00%，行業整體營業收入現金比率為10.59%。

具體來看，東方財富（154.53%）、科冕木業（76.58%）、當代東方（57.71%）、鵬博士（44.56%）、博瑞傳播（41.41%）、天威視訊（35.58%）、吉視傳媒（28.45%）、三六五網（27.28%）、掌趣科技（26.42%）、順網科技（23.76%）、湖北廣電（23.71%）、奧飛動漫（20.55%）和全通教育（20.00%）等公司營業收入現金比率均超過20%，在行業內居前。

從市場表現來看，在這24隻個股中，7月份以來股價實現上漲的個股有18隻，其中，全通教育、當代東方、鳳凰傳媒、順網科技、天舟文化、北巴傳媒等個股期間漲幅均超過10%，全通教育期間累計漲幅居首，達到28.28%。

業績方面，據2014年中報披露顯示，東方財富（296.49%）、天舟文化（201.76%）、吉視傳媒（188.69%）、掌趣科技（145.35%）、奧飛動漫（89.06%）、游族網絡（64.35%）、三六五網（59.91%）和當代東方（54.52%）等公司歸屬母公司淨利潤同比增長幅度均超過50%。

投資策略方面，中信建投表示，三季度，繼續堅定推薦傳媒行業三條投資主線：首先，有線網將受益雙向網改推進落實，主要標的關注歌華有線、數碼視訊。第二，發展態勢良好的數字營銷，關注利歐股份、華誼嘉信、藍色光標。第三，大娛樂：產業鏈垂直整合，布局明年影視大年，關注華策影視、奧飛動漫。