申銀萬國：指數處於階段性頂部

　　《証券市場周刊·紅周刊》特約作者 申銀萬國陸潔華

　　國慶之后的三個交易日，兩市B股震蕩回落，上証B指報收264點，一周下跌1.56%，深証成份B指報收6233點，一周下跌0.88%。

　　滬深主板指數溫和上漲，應驗了國慶長假后一周股市上漲的規律。上証指數在沖高接近2400點后遇阻，后市進入震蕩調整概率加大，目前5周均線依然是很好的趨勢跟蹤線和止損止盈線。日線MACD指標已經明顯背離，適當謹慎是有必要的。深証成指8月份至今走出上升楔形走勢，這是一種弱勢的向上格局，且日線MACD背離更加顯著，雖然不排除下周還可能創出新高，但是新高之后可能是末路，一旦掉頭向下，調整力度不會小。總的來說，對於主板目前是要趨於謹慎。

　　創業板指數達到了2月份高位處，當指數第一次達到前期重要高點時，無論是否創出新高，形成有效突破的概率很低，反而極有可能成為雙頂，故這個位置是一個賣點。雖然目前趨勢上沒有發生不利現象，但是日線高位的小陰十字和驟然放大的成交量、以及日線MACD的明顯背離，都應該引起警惕。對於多方來說，5周均線將是最后的防線。中小板也一樣。

　　節前央行和銀監會宣布放鬆房貸政策，這是近期最重要的看點，但是到底能夠達到多大效果，誰也未知。一線房地產股反應比較溫和，說明市場對此偏向謹慎，房地產對宏觀經濟影響太大，經濟被其綁架，皆因長久以來不恰當的房地產政策和泛濫的貨幣所致。股市低價垃圾品種三季度以來已經走出了一輪大幅上漲行情，目前已很難找到沒有上漲的安全品種了，這種情況下，股市繼續上漲的難度顯然在加大。目前市場中大部分品種進入高風險、低收益階段，四季度轉向謹慎是必要的。

　　上証B指三連陰下挫，周線是穿頭破腳中陰線，收盤略跌破5周均線，這是比較清晰的階段頂部信號，270點一帶暫時過不去，調整估計就此展開，這是針對6月低點上漲以來的調整，會有一定的時間和空間，需要回避這個調整。深証成份B指是最先做頂的指數，其領先效應值得引起重視，目前其5周均線開始掉頭向下，預示后市的調整將會正式展開。

　　滬市中路B上漲5%，可能進入沖頂過程，不少品種露出筑頂跡象，如鼎立B、百聯B、錦旅B、九龍山B、海立B、陽晨B、儀電B、錦港B、耀皮B、東信B、外高B、機電B、黃山B、大名城B等，其他品種亦應謹慎對待。深市魯泰B筑頂日漸明顯，其他像長安B、古井貢B、江鈴B、張裕B、飛亞達B、深物業B等亦復如是。雷伊B、深深房B、沙隆達B等本周表現不錯，但面臨前高壓力。本周以來個股風險增大，謹慎。