中國金融期貨交易所董事長張慎峰在“金融衍生品市場人才培養交流會”上的講話
由中國金融期貨交易所和中國期貨業協會共同主辦的金融衍生品市場人才培養交流會於7月28日在北京舉行。中國金融期貨交易所黨組書記、董事長張慎峰在會上表示,今后將加快建設中國金融期貨市場人才高地,知識競賽下半年還將舉辦,要不斷完善考試內容和組織形式,同時不斷擴大社會影響力,努力打出品牌,使之成為行業人才選拔的重要參考標准之一。
以下為張慎峰發言:
打造金融期貨市場人才高地
2013年黨的十八屆三中全會明確提出“健全多層次資本市場體系”,“加快推進利率市場化,健全反映市場供求關系的國債收益率曲線”等一系列重要論斷。不久前,國務院下發了“新國九條”,再次明確提出,要“配合利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,適應資本市場風險管理需要,平穩有序發展金融衍生產品”。這為當前及未來一個時期金融期貨市場建設指明了發展方向,描繪了宏偉藍圖。
金融期貨是金融健康穩定發展的必需品
我國金融期貨市場的發展,起步於2010年4月16日滬深300指數期貨的上市。上市4年來,股指期貨市場運行平穩,服務資本市場發展全局的積極作用日益顯現。一是充分發揮了“減震器”的宏觀穩定作用,顯著提高股市內在穩定性。股指期貨上市前后對比來看,滬深300指數波動率下降了40%,漲跌超過2%的天數分別下降了59%和60%,股市波動極值范圍大幅縮小,系統風險明顯下降,單邊市特征顯著改善﹔二是成為股市風險的“泄洪渠”、投資者避險的“逃生艙”和財富管理的“保險單”。正是有了股指期貨,投資者才敢於堅定持股,甚至逆勢擴大持股規模,為股市提供了長期穩定的買方力量。調查表明,股指期貨上市4年來,滬深300指數下跌1/3,而同期使用股指期貨規模較大的10家券商2013年持股規模較2010年逆市提高18%,今年以來,法人投資者日均參與股指期貨的數量從1月的1495個增長到6月的1728個,增長了15.6%,專業機構使用股指期貨的興趣越發濃厚﹔三是成為提升股市核心競爭力的“助推器”,股指期貨加速了產品和業務創新,吸引和推動各種機構和長期資金入市。今年以來,已經有24隻直接挂鉤股指期貨的市場中性理財產品發行,較去年全年增長了60%。廣大中小投資者也受益於理財市場的發展,通過機構間接參與並分享股指期貨帶來的創新制度紅利﹔四是催熟先進投資理念,變個人投資者直接參與為間接參與,變短期投機為長期投資,變簡單跟風炒作為策略驅動交易,起到股市投資文化“催化劑”的作用。滬深300指數成分股日均換手率均值從上市前的3.20%下降到上市后的0.42%,降幅達到86.80%,股市過度交易、高換手率的特征明顯改善,投機屬性減弱、投資屬性增強,“追漲殺跌”的交易傾向下降,投資者交易行為出現系統性好轉。
我國金融期貨市場發展落后,行業人才培養是當務之急
上世紀70年代,在石油危機加劇、布雷頓森林體系崩潰、匯率利率大幅波動的金融動蕩局勢下,金融期貨應運而生,已發展了40多年,交易品種琳琅滿目,功能作用深入人心。據美國期貨業協會統計,2013年全球交易所期貨及期權合約交易量高達216億手,其中金融期貨及期權交易量高達176億手,佔到81.29%,近幾年大都是80%—90%。
但我國金融期貨市場起步晚、品種少、上市慢、制約多,市場發展與功能發揮還受到很大限制,與境外市場相比差距巨大。我國的金融期貨市場,一是品種數量少,保險范圍小,避險服務“留白”較多。國外不少國家金融期貨品種完整覆蓋了股權、利率、外匯等主要資產系列,而我國目前僅有兩個金融期貨品種。二是市場規模小,現貨覆蓋低,功能發揮空間很大。三是起步晚,發展慢。我國金融期貨市場推進緩慢,八年僅上市兩個品種,“后發”沒能形成優勢,難以跟上國際平均發展速度。
金融期貨市場發展滯后,原因是多方面的。一是無知與偏見。社會對避險文化認識不夠,觀念陳舊落后,甚至聽到期貨想到的還是“賭博投機”。不能把期貨和現貨兩頭綜合起來看,看不到套保中期貨的空頭對應的是現貨的多頭,看不到機構套保的前提是大量買入股票,看不到如果沒有期貨對沖風險股市拋壓更重。二是制約期貨發展緩慢的原因是政府職能轉變的問題,就是行政監管,市場分割,產品的上市審批鏈條漫長,上市節奏緩慢。三是人才缺乏。制約金融期貨市場發展的瓶頸在於制度觀念,根本還是人的問題。要改變發展落后面貌,必須讓社會大眾了解期貨市場,讓優秀人才匯聚期貨市場,盡早佔領人才培養和市場教育制高點,這是根本出路和當務之急。
堅持社會責任至上,探尋選人用人新路
發展靠人才,人才靠教育,選拔看實踐。這次我們和中期協聯合舉辦的首屆“全國高校大學生金融期貨及衍生品知識競賽”,就是面向未來,針對青年學生,深化金融期貨知識宣傳,為金融期貨市場發展營造良好的社會環境﹔探索金融期貨與衍生品專業人才教育,提高高校學生的職業技能,為金融期貨行業吸引和培養人才﹔創新金融衍生品人才選拔機制,豐富社會。
下一步,中金所將在中國証監會的統一領導下,堅持“社會責任至上”,加快建設中國金融期貨市場人才高地。一是繼續辦好知識競賽。不斷完善考試內容和組織形式,為中金所選拔更多高質量、高水平的人才,同時不斷擴大社會影響力,努力打出品牌,使之成為行業人才選拔的重要參考標准之一。二是積極與協會、高校和期貨公司等社會各方合作,共同構建人才培育網絡,推進金融期貨市場教育和人才培養。三是推進金融衍生品學院建設,將交易所提供的專業教育與高校教育有效銜接,打造從育人到選人、再到用人的完整的“人才培育鏈”。
“十年樹木,百年樹人”。人才培養是一個漫長過程,我國金融期貨市場發展也是任重而道遠,今天,僅僅是萬裡長征寶貴的第一步。