新股发行应由市场决定

　　股票投资时钟专栏

　　昨日A股市场受到IPO冲击，沪深两市股指双双暴跌，创出了近5个月以来的最低点位，创业板指数也终止五连阳走势。市场普遍认为，股市暴跌主因在于，本周新股申购重新开闸，本月50家新股上市将可能成为大概率事件，抽血以及打新对市场资金面形成了巨大压力。

　　中国股票投资时钟认为，2012年暂停新股发行时沪指点位在2119点，昨日沪指报收20点，但新股发行才刚刚开始，也就是说历史上的政策底正在逐步失效。

　　中国股票投资时钟创始人姜伟表示，党的十八届三中全会提出，要推进股票发行注册制改革。而推进注册制改革的前提是，要进一步推进新股发行体制改革，厘清和理顺新股发行过程中政府与市场的关系，加快实现监管转型。“未来新股能否顺利发行，监管部门只能做合规性审查，而持续盈利能力和投资价值则完全在于交易所的门槛和投资者的自主判断。”

　　“企业公开向社会发行股票，经有关部门审核批准挂牌上市，如同企业向市场推销自己，”姜伟认为，企业的股票永远是热门金融衍生品，审核一家畅销一家的中国股市不是市场起决定性作用的股市；中国股市应该打造成更加独立的由市场起决定性作用的单一功能的股票交易市场。“只要是市场，就应该发挥市场配置资源的决定性作用，通过市场调节来达到供求平衡。”

　　中国股票投资时钟认为，由市场起决定性作用的股市，一定要有股票畅销，也一定会有股票滞销而被市场淘汰。“A股跌跌不休，调整供求关系，减轻资金压力，停止发行大盘股，起到了重要的调控作用；但与A股不同，创业板翻番地股价上涨，累创历史新高，创业板市场急需新的科技型公司如掌上技术、影视与互联金融等IPO续接火爆行情，这时将创业板IPO停发，值得商榷。”姜伟直言。

　　2014年刚开篇，美元指数依旧强势上涨。受此影响，“A股被迫在去年年底出现强周期大蓝筹大涨收官的行情后大幅度调整，年前年后冰火两重天。”姜伟指出，A股市场存在结构性欠缺就在于大盘蓝筹股占比权重过高，小盘科技股从数量到质量上，对比显得严重地不足。对此，中国股票投资时钟呼吁，新股发行应由市场说了算。

　　郭家轩