资本重构催生牛市奔腾 资产大佬邀中概股回A股【4】

产业重构倒逼资本重构：良性泡沫刺激创新

我们产业的重构倒逼资本的重构，小伙伴们以下几个数字你们可以记一下。

A股一天的总成交量大概是2万亿，香港是多少？1500亿港币，弱的时候只有500亿港币，100亿美金以下市值的公司，我们有一段时间开玩笑，合起来的总成交量不敌乐视网一天的总成交量。这边A股有巨大的流量，你来了之后，流量转化率有一点就可以把你弄起来了，那边流量不行，你转化率怎么能起来呢？这是一个最直接的原因。

所以在这样的情况下，我跟大家解释，这一轮资本重构的逻辑。我曾经说过一句话，如果说产业重构是大家能看到的全民创业背后的逻辑，那么资本重构带来的是一种良性的泡沫，这种良性的泡沫能刺激创新，这种良性的泡沫能够让我们今天有机会来游说这么多优秀的互联网公司，真正的能够帮助整个经济转型和发展的好的公司回到A股。

我经常说，股市是经济的晴雨表这句话，你看过去十年，中国经济10%的增长，中国股市它好像没有太大的关系，其实本质上很直接。我经常跟他们讲，你不要骂证监会。香港或者美国市场，你看人家高大上投资机构，人家懂得估值，人家只会给大龙头公司溢价，其实本质还是流量问题。是因为他们大股票有流动性，小股票没有流动性，所以它有流动性的溢价。

中国A股的特点是大票小票流动性都好，小票弹性更大，所以它享受的是弹性溢价。为什么呢?因为我们的IPO被阻着，我们是配额发行，所以这样一个市场不是那么市场化，为什么呢?其实也很机械。咱们中国的发展是跳着发展的，我们几十年走人家几百年的路，美国的过程是经济发展到一定阶段，企业要借钱了，需要银行有了银行，再发展几百年需要股权转让，有了OTC市场。再发展一段时间有了竞价，有了股市，人家是这样来的。

咱们不是，我们93年画一个圈，我们要开放发展了，这个过程中，人家有一个方块，我们画一个方块，人家有一个椭圆，我们画一个椭圆。他们是一场一场的接力赛，我们不知道哪一棒接哪一棒，在这个阶段谁最适合跑，谁跑的最快。中国经济哪个金融机构最适合跑，就是银行。

过去十年整个实体经济是以投资为拉动的，投资、出口、消费三驾马车里面，房地产最核心。你想一个房地产老板直接的赚钱模式是什么样的，它带动整个产业链，包括钢铁、电力、水泥，他直接的模式是搞定地方政府拿到两块地，搞定银行拿到贷款开始卖楼，大家再给他点钱赚起来了，他赚一个亿以后，他会投到股市吗？不需要，他干的事情是继续搞定地方政府拿到两块地，稍微有点脑子就开始把组织结构标准化，开始把商业模型延伸，这种商业模式延伸到极致。所以我说这个集团典型就是上一代的首富王健林同志。

因为互联网带来的组织结构发生了变化，原来的组织结构是金字塔，像万达，通过信息优势以后，他做出更优的决策，他需要的是一个高执行力的团队，所以万达是军事化管理的团队。