五角度梳理118億大宗交易 10潛力股成機構狩獵目標【6】

　　國元証券 10月以來大宗交易10次

　　自10月以來至今，國元証券共發生了10次大宗交易，成為深市大宗交易次數最多的公司。

　　據《証券日報》研究中心統計顯示，這10次的大宗交易累計成交量達1000萬股，成交總額達11396萬元，分別佔流通股比例0.51%，二級市場成交額比例的3.54%。

　　目前，國元証券最新收盤價為10.18元，10月以來至今跌幅為13.36%，期間換手率為14.59%，成交額達321898.4萬元，資金淨流出16697.6萬元，最新市盈率（TTM）為42.19倍，市淨率為1.35倍，有3家機構給予“買入”評級。

　　從國元証券的大宗交易情況來看，10月18日公告顯示，公司股東安徽省糧油食品進出口於2012年8月21日-2012年10月17日通過大宗交易的方式以均價11.02元/股減持了公司1900.00萬股股份，減持比例為0.97%﹔自2007年10月30日公司股權分置改革方案實施后累計減持公司股份2.14%。本次減持后持有股份25484.37萬股(均為無限售股)，佔總股的12.98%。

　　從基本面看，公司擁有76家証券營業部，遍布在全國四個直轄市、東部沿海所有發達省份及重點城市、中部所有省份的省會城市以及安徽全省的17個地市。2012年9月，公司收到中國証監會《關於國元証券開展約定購回式証券交易業務試點的無異議函》，試點期間業務規模在不超過公司淨資本15%的基礎上，由公司自主確定。試點結束后，如試點運行良好、達到預期效果，公司可以根據相關監管規定擴大業務規模。

　　從公司經營情況看，10月份母公司實現營業收入6738萬元，1-10月累計11.22億元﹔當月實現淨利潤131萬元，今年1-10月累計3.36億元﹔期末股東權益為147.89億元。

　　2012年三季報披露，公司2012年1-9月代理買賣業務淨收入為4.44億元，同比減少32.30%，主要系証券交易量下降經紀業務佣金收入減少﹔証券承銷業務淨收入為6334.85萬元，同比減少69.02%,主要系融資總規模下降承銷項目減少﹔保薦業務收入為1040萬元，同比減少33.76%，主要系完成保薦項目減少﹔投資收益為2.44億元，同比增長86.22%主要系調整自營投資結構，實現債券收益增加等。

　　從機構持倉來看，2012年三季報顯示，前十大流通股東中兩家基金合計持有3300.07萬股(上期2家基金合計持有3421.81萬股)﹔本期新進的嘉實穩健基金持有1093.09萬股﹔上期持有1132.72萬股的景順長城基金本期已退出。股東人數較上期減少約4.05%，籌碼趨於集中。

　　對於該股的投資，華泰証券表示，公司佣金率趨穩，創新業務存在潛力。公司自營業務收入（合浮盈?虧）轉正，主因歸於公司貫徹穩健投資策略。公司2012年三季度自營業務收入1.06億元，去年同期為-0.54億元，自營收入增長主要由於公司一直貫徹穩健的投資策略，從長期來看，公司自營業務風格穩健，收益率波動較小，業務風險較低。截止2012三季度，公司自營資產（交易性+可供出售+持有至到期）58.48億元。

　　中信建投表示，公司地緣優勢突出，估值具有很高的安全邊際﹔公司管理層更換后，期待公司各項業務能夠脫胎換骨，取得全面快速的發展，進而成為公司股價的催化劑，維持“買入”評級。