歐美預估中國經濟，勿輕信

　　經濟合作和發展組織（OECD）不久前發表報告，預言中國經濟規模2016年就將超越美國，成為世界第一大經濟體！這個驚人預言，實際上很難經得起推敲。我們既需要理性對待所有夸大其詞的預測，更要尋找一個切合實際的辦法，進行經濟總量和財富的國別比較。

　　經合組織的預測依據是購買力平價理論。而所謂購買力平價理論，是指從理論上來講，任何質量完全相同的產品，在全球的售價應完全一樣，但各國使用不同貨幣，這些貨幣之間的均衡匯率就應該是同一商品在不同國家之間的價格比例。

　　購買力平價理論有絕對購買力平價和相對購買力平價兩個版本，既可以選擇一種商品，也可以選擇多個乃至數百萬個商品組成貨幣籃子來計算均衡匯率，但這些選擇仍無法排除主觀因素。英國《經濟學家》雜志曾多年連續發布“麥當勞購買力平價指數”，據此計算各國貨幣的“均衡匯率”。如一個巨無霸在美國售價為4美元，在中國售價為20元人民幣，所以人民幣均衡匯率應該是1美元兌換5元人民幣。

　　此類絕對購買力平價計算顯然難以令人信服，但幾年前美國強壓人民幣升值的邏輯就這麼簡單：隨便找幾個產品算算價格比例，就宣稱人民幣匯率被低估，需要升值。有一次在美國開會，我曾當面質問美國學者：“你們用麥當勞巨無霸來計算人民幣均衡匯率，我用汽車或其他產品行不行？”頂級轎車美國售價10萬美元，中國可能售價300萬元人民幣，那麼人民幣對美元匯率應該是30：1，反而被大大高估，應該大幅度貶值才對。

　　購買力平價計算若要成立，至少要滿足四個條件：一、所有商品完全自由貿易。二、所有勞動力完全自由遷移。三、所有資金完全自由流動。四、所有資產完全自由買賣和投機套利。顯然，中美之間乃至任何國家之間離這四個條件都有很大距離。

　　既然購買力平價理論難以令人信服，那麼為什麼不少人要以此為基礎做預測？我不能武斷推定OECD的預測別有用心，但如此預測客觀上可能對中國極其不利。其一，刺激一些西方政客為“中國威脅論”推波助瀾。西方戰略家一直在為遏制中國尋找借口和理論依據，中國快速增長的經濟規模則是他們的實証証據。其二，為一些國家遏制中國海外投資找到借口。其三，找理由要中國承擔碳排放和其他國際義務的主要責任。其四，找理由要中國繼續做冤大頭，繼續為IMF等組織增資。其五，找理由讓人民幣繼續單邊大幅度升值。如果OECD基於購買力平價理論做出的預測被廣泛認同，那麼人民幣匯率就必然“被”大幅度低估。

　　現實情況是，在理想情況下，假設中國每年增長7.5%，美國每年增長隻有2%，到2016年，美國GDP是16.78萬億美元，中國是10.76萬億美元，也只是美國的64%。要想超過美國，除非將人民幣升值到4。然而4年之內升值到4，中國經濟增速就會跌落到5%甚至更低！我們當然希望中國強大富裕，但強大和富裕必須建立在人民真實收入水平大幅度提高的基礎之上，不能靠相信別人玩弄的所謂均衡匯率的數字游戲來“意淫”。

　　（作者是中國農業銀行首席經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所副所長）