內冷外熱、股債失衡 基金市場冰火兩重天

　　新華網上海12月12日電（記者桑彤）從－7．71％到7．71％，15％的巨大鴻溝凸顯了今年以來國內股票型基金和QDII基金收益之間的巨大反差。而“債強股弱”所引發的債券型基金追逐熱潮，亦傳遞了重要信息：投資理財並非“股市風景獨好”。面對冰火兩重天的市場，基金路在何方？

　　QDII一雪前恥領漲各類型基金

　　盡管A股市場是全球最被看好的市場之一，然而不得不承認，在今年A股市場熊冠全球的背景下，國內股票型基金收益率也慘不忍睹。銀河証券統計數據顯示，截至11月末，今年開放式股票型基金平均虧損7．71％，封閉式股票型基金平均虧損更達8．03％。

　　而一直被人所唾棄的QDII基金則咸魚翻身，一躍成為中國基金市場中的領頭羊。這無疑讓屢受挫折的QDII基金一雪前恥。

　　據銀河証券統計數據顯示，海外市場的復蘇跡象令QDII基金全面飄紅。截至11月底，QDII基金今年以來累計增長7．71％。其中，投資大中華市場、亞太市場和新興市場的QDII基金表現最為突出，全年分別增長13．29％、12．17％和12．02％。

　　國內股票型基金與QDII基金的差距擴大到約15％，巨大的鴻溝出乎很多基民預料。不少人驚嘆，當年令人恐懼的QDII基金也有如此美好的一天。

　　不僅如此，從單隻基金業績來看，股票型基金今年以來收益率最高者為17．93％，而同期有3隻QDII基金今年以來收益率超過這個水平，其中業績最高者甚至達到20．47％。

　　盡管QDII漲勢喜人，但是許多基民寧願直面A股的慘淡形勢，也不願意試水海外股市的起伏。這根本原因還在於對基金公司海外投資能力的不信任。但事實証明，QDII基金在歷經出海折戟的慘痛之后已日漸成熟，分散風險的特征也漸為凸顯。

　　債基異軍突起凸顯超強吸金能力

　　內冷外熱並非今年基金市場獨有的特色，債強股弱、股債失衡亦成為今年市場上一道獨特的風景線。

　　對比股基的大幅虧損，今年以來開放式債券型基金4．99％的收益率，向投資者傳遞了重要的信息：投資理財並非“股市風景獨好”。

　　在華泰柏瑞固定收益部副總監沈濤看來，當前的經濟背景對今年四季度及明年上半年的債市都是較為有利的，四季度是配置債券的有利時機。11月底，基金持債規模超過保險，成為僅次於銀行的第二大持債機構，也証明市場看好這類產品。

　　股債基金“蹺蹺板”的現象，轉變了投資者傳統的投資理念，債券型基金當之無愧成了2012年最熱門的品種。其穩定的收益、較低的風險，令基金業在規模停滯不前，發展遭遇瓶頸時，發現了突圍的新方向。

　　統計數據顯示，今年以來債券型基金產品發行數量已經達到76隻，首募規模達到了2479．41億元，體現出超強的“吸金”能力，遠超歷史上任何年份中債券基金發行首募規模。

　　短期理財債基無疑是公募基金發行市場最火爆的品種。截至目前，今年共有49隻短期理財產品發行，募集資金規模達到2300億元，幾乎佔據了今年以來新發基金募集資金規模的“半壁江山”。動輒百億元的首募規模，讓各大基金公司都無法輕視，紛紛涌入分一杯羹。

　　業內預計，年底基金的發行高潮有望令債基首募規模向3000億元發起沖擊。

　　2013：追尋低風險理財產品

　　2012年基金市場冰火兩重天，不僅僅是股市低迷所造成的暫時現象，利率市場化的開啟，已打開了基金財富管理的另一扇門。

　　投資理財不再局限於股市、銀行，債券型基金、貨幣型基金、理財基金等低風險，卻又能跑贏通脹的產品已被越來越多的投資者所接受。

　　“我投資基金就是為了理財，相比股票型基金暴漲暴跌，投資低風險的基金要保險得多，隻要比銀行存款高我就滿足了。”一位參加定投的呂小姐對記者表示。

　　比較發現，在慘淡的市場環境下，A股市場“地雷”頻現，海外市場變幻莫測，無論選擇國內股票型基金還是QDII基金都風險頗高，似乎都適合高風險承受能力的投資者。

　　而中國多數投資者仍然偏好低風險的理財產品。因此不少專家鼓勵基金公司適時推出既能滿足投資者低風險偏好，又能分享未來股市成長空間的產品。

　　上海証券交易所總經理黃紅元指出，我國公募基金產品結構單一，權益類產品佔主導地位，固定收益類產品較少，跟蹤商品、房地產、貴金屬、外匯等產品尚未普及。這與投資者的多樣化理財需求存在較大差距。

　　黃紅元表示，大力發展固定收益類產品，將是我國基金業今后擴大業務規模的重要途徑。這不僅符合大多數中小投資者的風險偏好和理財需求，也是提振投資者信心的重要手段。

　　的確，不論2013年股市能否走牛，債市會否結束升勢，固定收益類基金作為一項資產配置工具都是不錯的選擇。在好買基金研究中心分析師曾令華看來，隨著債券市場大發展，債券基金可能會逐漸使人擺脫其低收益的印象。

(來源:新華網)