期指做空賺錢神話終結 一月飆漲吞空頭一年財富

　　本報記者 熊鋒

　　2012年最后一個交易日，股指期貨再度上漲近50點。老張看著屏幕上的長陽線，終於狠心砍掉了剩下的空單。作為千手持倉的大空頭，如果沒有12月的大漲，他做空所得逾億元盈利就成囊中之物。但期市沒有如果，12月，繼續死扛做空的他虧掉了近1個億，正應了那句話——“出來混總是要還的”。

　　現在，像老張一樣心有不甘的空頭開始蠢蠢欲動，做空大本營的沖鋒號隱隱傳來。2012年最后兩個交易日，期指總持倉接連創出歷史新高，排名空頭前兩位的海通期貨和中証期貨分別增加空單3187手和987手。本周五是2013年多空雙方的首次交鋒，總持倉雖然小幅回落，但依然維持在近11萬手的高位。

　　悲催12月

　　2012年12月，一直得意洋洋的期指大小空頭們遭遇無妄之災。

　　“今天虧了40萬。”12月14日，上海某酒吧的期貨圈小型聚會，王啟智（化名）有些惆悵。而那天，心情低落的不止他一人，當日股指期貨飆漲近123點，而1手未平倉的空頭頭寸虧損將近25萬元。

　　2012年養成的空頭思維曾經讓王啟智大賺，所以他堅信期指應繼續做空。當天聚會散場時他說道，“還是與前段時間一樣，逢高做空。”

　　令王啟智沒有料到的是，那天隻掀開了虧損大幕的一角。之后期指飆漲近400點，如果不是及時止損離場，之后的虧損將使他血本無歸。

　　張岩（化名）的故事或許更有戲劇性。在上証綜指跌破2000點前，他認為指數已經接近見底，於是平倉了空單，轉而試倉多單。不過，彼時股指並不爭氣，多頭底氣不足，偶有反彈但屢屢被空頭打壓下去。

　　當上証綜指跌破2000點后，張岩的心態發生了較大變化，他判斷股指將繼續探底，於是選擇增倉空單。然而數周之后，期指飆漲讓他的300萬元本金所剩無幾。

　　“一切重新開始。”2013年元旦假期，張岩改了他的QQ簽名。

　　如果沒有2012年12月的大漲，老張或許拿著他的數億盈利依然坐在神壇之上，但現在2012年的盈利已經化作青煙。

　　12月8日，期指飆漲逾80點，老張並不為所動，依然延續著他全年的空頭套路。12月14日，期指飆漲逾122點，老張大吃一驚，盤中趕緊平了部分空頭倉位。但是他的做空思路依然未變。此后，他如法炮制此前屢試不爽的做法：調入兩億元資金進入期指賬戶，再度做空。但這一次他徹底中槍，期指12月近400點的犀利漲勢直接終結了他“做空就賺錢”的神話。

　　12月的最后一周，老張黯然平了空單，而這時他的賬戶已經虧掉了近1億。巨大的財富落差，即使對這位飽經資本市場風雨的老手來說也難以承受，“一年白忙活了。”