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2月CPI同比上漲3.2% 通脹未消警惕滯漲到來

郁慕湛

2013年03月11日08:04    來源:新京報    手機看新聞

  

【視頻】國家統計局:2月份CPI同比上漲3.2%

通脹未消警惕滯漲到來(網絡配圖)

    關鍵時刻要靠投資來拉動的基本局面仍然沒能改變。減小投資力度經濟就慢行下滑,加大投資力度就通脹。這樣的循環使問題越積越多,其循環周期也越來越短,使得通脹一直伴隨國內經濟。

  國家統計局最新數據,2月我國CPI創10個月以來新高,同比上漲3.2%。這個數據超過了人們預期,不僅顯示了今年沉重的通脹壓力,而且預警了今年可能出現的滯漲狀況。

  2月份CPI數據超過預期,春節因素毫無疑問是重要原因。由於今年春節在2月份,鮮果、蔬菜、水產品和肉禽等食品的消費量增加,加之冬季霧霾天氣對蔬菜交通運輸也有影響,拉動了價格上漲。這四項食品價格上漲合計影響CPI環比上漲約0.78個百分點,佔總漲幅的70.9%。

  但是,我們要看到2月份CPI就開始上漲且勢頭如此之猛的核心因素還是過多貨幣的投放。去年三季度開始的貨幣投放直至今年1月信貸超過萬億,是造成現在通脹壓力急劇加大的主要原因。3月份CPI可能下降,可是龐大的信貸發放在物價市場的效應通常是滯后的,一般都要在半年之后才能逐漸顯示出來。而今年1月的萬億信貸其對物價的刺激作用,起碼也得在今年下半年之后才會真正顯示出來。

  從國際因素看,今年的通脹壓力也很大。一方面國際貨幣寬鬆的大環境預示著輸入型通脹壓力的增加﹔另一方面歐美市場正在復蘇,需求開始增加,利好我國外貿出口,但也使外匯佔款增加,從而加大通脹壓力。

  如果我們現在把今年的CPI目標設在3.5%,那麼根據現在的通脹壓力趨勢看是很難守住的。

  應對的辦法隻有調整貨幣政策,當然這個調整隻能是微調,略略收緊信貸,不能使貨幣政策有太大波動。然而現在看來,即使微調也有困難。

  去年中國經濟一直處於下行,幾次預測已到谷底馬上就要上行,可就是一再預測不靈,直到第三季度末第四季度才開始回升。究其原因,還是國家在當時增加了信貸,加大了投資。根據發改委數據,去年消費對經濟增長的貢獻率是51.8%超過投資的50.4%。在消費貢獻率已經大於投資的情況下,尚且要加大投資力度才能拉動經濟上行。今年1-2月由於限制公款消費導致社會消費低迷,我們相信反腐倡廉之風會貫穿今后,那麼今年消費對經濟貢獻率可能會下降,更得依靠投資了。

  假如過分收縮信貸,大規模削減投資規模,中國經濟完全可能重回下行軌道。就是稍稍收緊信貸,放慢投資腳步,也可能使中國經濟增速放慢甚至停滯。而這個結果也隻能使通脹壓力稍稍減輕而不能消除通脹,這便是滯漲的出現。

  這幾年國內經濟已經有了很大的轉變,但是關鍵時刻要靠投資來拉動的基本局面仍然沒能改變。減小投資力度經濟就慢行下滑,加大投資力度就通脹。這樣的循環使問題越積越多,其循環周期也越來越短,使得通脹一直伴隨國內經濟(通縮時間短得令人感覺不到)。而長時間通脹的結果是社會資本對實體經濟不感興趣。

  因此,一定要對可能到來的滯漲局面有所准備。調整中國經濟結構、轉變中國經濟發展模式的腳步不能停,隻有真正的轉型,才能擺脫有形或者無形的滯漲。

 

 

(責任編輯:聶叢笑、劉陽)

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