益康生物股權轉讓蹊蹺 操縱評估涉嫌國資流失

 　遼寧益康生物於3月14日進行了招股說明書的預披露，本刊發現，在該公司改制設立的過程中，涉嫌通過操縱資產評估侵佔國有資產的行為，當屬於違法設立，不具備上市的主體資格。

　　操縱資產評估，涉嫌國資流失

　　益康生物的前身益康有限，是2005年4月由原遼寧省農牧業廳畜牧局下屬的全民所有制遼寧省獸醫生物藥品廠(后改稱為“益康廠”)的基礎上改制設立。國資股東為投資集團，以評估基准日2004年6月30日的益康廠部分參與改制的資產和負債，經評估后淨值4895萬元作為出資，並享有改制后益康有限89%的股權比例，剩余11%股權歸屬於新增股東投資開發公司和數名自然人。

　　但是，在這次改制背后，卻隱藏著自然人通過操縱資產評估侵佔國有資產利益的行為。

　　關鍵疑點就出在土地使用權的評估公允性。根據招股說明書“發行人股本的形成及變化情況”部分的信息披露，針對改制前益康廠資產評估中共涉及9項土地使用權，評估后價值5197.81萬元，評估增值率為357.68%。但是這9宗土地使用權合計涉及面積為388295.1平方米，對應評估價格僅為133.86元/平方米，而針對這一評估結果，在土地價格已經連漲了數年的2004年，是否具備足夠的公允性？

　　事實上，針對益康廠改制評估的后續事件也足以印証上述論斷。招股說明書中披露，前文所述的9宗土地使用權，最后作為益康有限出資的隻涉及3宗地，分別為“遼太國用(1999)字第103700057號”、“(1999)字第103700150號”和“(1999)字第103700084號”，合計面積95997.1平方米。在當初作為出資進行資產評估時，評估價值和入賬價值均為1538.61萬元。

　　后來因為國有土地出讓金的問題，未能及時辦理過戶手續。而等到2006年8月能夠辦理過戶手續時，對這3宗土地使用權重新進行了資產評估，評價結果則已經升值到2598.84萬元，相比先前國資出資作價時升值了1060.23萬元。當然，此時這部分增值收益將歸屬於全部股東所有。

　　需要特別說明的是，這絕不是由於兩次資產評估時點不同所造成的評估結果差異，因為不論是國資作價出資的2005年3月，還是辦理過戶手續的2006年8月，其評估對應基准日均為“2004年6月30日”。這就意味著當初國有資本用以出資的、作價為1538.61萬元的土地使用權，其合理條件下的評估價值應當為2598.84萬元，而並未被計入到新成立的益康有限股本當中。

　　在國有資產損失了大筆評估價值的同時，益康有限的另外11%非國資股東，僅通過“資產重估”就大賺了116.63萬元(1060.23萬元×11%)。要知道這11%股權當初的實際出資金額也不過150萬元現金。

　　當然值得關注的是，這等“好事”顯然不會是天上餡餅砸在“幸運兒”的頭上，因為這11%股權代表了益康廠從廠長到孵化班班長人數多達22人的原益康廠管理人員。那麼在這裡面就浮現出一條清晰的侵佔國有資產線條—由益康廠原管理人員操縱低價評估，然而自籌現金增資益康有限，最終坐享資產真實價值回歸所帶來的“收益”。

　　蹊蹺股權轉讓背后的誠信缺失

　　2005年6月，由數名自然人實際控制的投資開發公司，將所持有的495萬元股權，全部轉讓給東北通信公司。后來東北通信公司又於2005年8月將益康有限的股權全部按照“投資開發有限公司要求”轉讓給數名自然人。

　　對此，招股說明書披露的主要原因是“2005年6月，由於遼寧投資開發有限公司牽涉到未納入其本次資產收購評估范圍的或有負債，為規避該或有負債風險，遼寧投資開發有限公司委托東北通信代為持有益康有限495萬元股權”。其實際含義就是：原股東投資開發公司承擔了別人欠債的連帶責任，但是股東卻不甘心將所持益康有限股權這塊“肥肉”抵償給債權人，由此把益康有限的股權通過東北通信這個“橋梁”“洗”進了指定自然人的腰包，這樣就可以順利“逃脫”欠債的連帶責任了。這就是典型的“假轉讓、真逃債”，而欠債主體投資開發公司則依然成為了一具空殼，於2007年11月並不意外地“因未及時參加年檢被工商局吊銷營業執照”。但是益康生物的主要股東所表現出來的誠信缺失，由此可見一斑。