近15萬股民夢碎*ST長油退市

　　選擇*ST長油作為投資標的之前，有投資者跑到南京考察了一番，“長油的辦公大樓非常氣派，看得出是家有實力的大公司”。圖/CFP

　　2012年，長航油運25000噸級油輪“長寧洲”輪交付使用。近年來，長航油運一邊虧損一邊增加運力。圖/CFP

　　*ST長油的行將退市，寫出了一場鬧劇。

　　2007年步入資本市場后，長航油運就像一個“手秉特權”的“王子”——它出身央企，“根正苗紅”﹔“國油國運”的政策，為它筑起了一道“護城河”。或因價值投資、或因押寶重組，近15萬的股民，成為*ST長油的股東。他們曾期望，共襄一場財富盛會。

　　2014年的春天，*ST長油即將跟自己的“資本生命”作別。因連續虧損，*ST長油已基本確定退市。

　　伴隨它的退市，15萬股民的投資，或將“灰飛煙滅”。不甘如此的股民，於3月底在上交所門前，發起了一場維權活動。根據股民的說法，在諸多事情未說清楚的情況下，*ST長油“急匆匆”地退市，不啻為一場“正常人難以理解”的鬧劇。

　　央企光環吸引14.9萬投資者

　　憑借央企、油運等光環，截至2014年初，*ST長油已吸引到14.9萬名投資者。

　　3月31日上午，20多人聚集在位於浦東新區的上海証券大廈門前。他們以打橫幅等方式，希望上海証券交易所“保護中小投資者”。他們之中，有原大學經濟學教授，有國企的退休員工，也有打工者。3月31日，他們則有著共同的身份——*ST長油的投資者。

　　*ST長油的全稱是，中國長江航運集團南京油運有限公司。其母公司中國外運長航集團屬於國家大型央企。公開資料顯示，*ST長油的主營業務為，經營全球航線的原油、成品油的運輸。

　　數據顯示，截至2014年初，*ST長油共有14.9萬名投資者。“當時買長油的股票，主要是看中它的央企身份和高成長性。”廖亦冰說。據廖介紹，他此前曾在一所大學教了5年的經濟學，推崇巴菲特的“價值投資”。

　　“它的主營業務是運油，這並不是一般民企能涉足的行業。”廖亦冰說，這項門檻即是“價值投資”中的“護城河”。此外，廖亦冰還認為，鑒於我國原油進口量越來越大，從事油運業務的*ST長油將具有高成長性。

　　上海的投資者崔偉（化名）也持有類似的看法。2010年，崔偉曾在上海世博會的園區內工作。借此參觀了石油館的崔偉，被石油的廣泛用途所震驚。“原來我們吃穿住行都離不開石油。”崔偉說，“石油就是我們國家的血液”。

　　此后，崔偉開始青睞石油股。選擇運力居前的*ST長油作為投資標的之前，崔偉特地跑到南京考察了一番，“長油的辦公大樓非常氣派，在南京可謂路人皆知，看得出是家有實力的大公司”。

　　王雲華（化名）也是經過深思熟慮后投資了*ST長油。王雲華說，她原本是天津港的職工。買進長油之前，她按照以往的工作經驗推算出，*ST長油的人力和運輸成本，要比國內其他船企更低一些。

　　“更重要的是，新能源沒有替代石油之前，*ST長油的業務，就永遠有市場。”王雲華分析認為，以她進入時1.8元/股的股價看，*ST長油已完全沒有泡沫，“要知道，它當時的每股淨資產也有1元多”。

　　最終，三人均往*ST長油裡“下了血本”——廖亦冰斥資百萬買了100多萬股，為此他還賣掉了自己在上海的房產﹔崔偉則重倉了30多萬股的*ST長油﹔王雲華買*ST長油的40多萬資金，則來自銀行貸款。

　　去年平均每天虧損1622萬

　　從2010年開始，長航油運創下了連續4年虧損的紀錄，四年虧損總額近80億元。

　　如今，14.9萬名*ST長油的散戶，不得不為自己的投資前景感到忐忑。“也許未來，我們手中的股票，將一錢不值。”崔偉擔憂道。

　　今年3月20日，*ST長油公布了2013年的年報——去年巨虧59億元。在2013年之前，*ST長油已經連續三年虧損，並已暫停上市。根據上交所的規則，公司暫停上市后，最近一個會計年度的淨利潤為負值，將會退市。

　　“*ST長油不僅僅是觸碰了連續四年虧損這一條退市紅線。”3月31日與“維權”股民對話時，一位上交所的官員表示。在近期的公告中，會計師事務所向*ST長油出具了無法表示意見的審計報告。這同樣是導致已經暫停上市的企業，走向退市的紅線之一。

　　3月30日，*ST長油發布公告稱，公司股票將於4月23日進入退市整理期，期限為30個交易日，其后將從上交所摘牌。

　　2007年，通過非公開發行股票，長航油運登陸資本市場。當時，董事長朱寧向媒體表示，將海上油品運輸置入上市公司，是為了“緊抓‘國油國運’的歷史機遇”。同時，朱寧還說，長航油運上市后，將與主營干散貨運輸的長航鳳凰一道，成為長航集團資本市場上的“兩駕馬車”。

　　重組伊始，長航油運的前景，被不少券商集體看好，多家券商給出“推薦”的投資評級。

　　2008年長航油運的業績，不負外界看好。年報顯示，2008年，長航油運實現營業收入31.9億元，淨利潤為5.96億元，分別同比增長55.24%和70.36%。

　　運力擴張和賣出收益大增，被視為推動長航油運業績向好的兩大原因。但風險也在悄然逼近，這家已“開始批量管理大型油輪”的上市公司——隨著國際油運市場的不景氣，市場運價開始走低。2009年，長航油運僅實現淨利潤424萬元，同比大幅減少99.29%。

　　從2010年開始，長航油運連續4年虧損。2010年，長航油運的淨利潤為-1859萬元。“那時並沒當回事，我想一個營收40多億元的企業，來年怎麼都能挽回這一兩千萬的虧損。”王雲華回憶說。

　　接下來的3年，長航油運的虧損非但沒有“剎車”，反而愈演愈烈——2011年虧損7.54億元﹔2012年虧損12.4億元﹔2013年的虧損則擴大到59.2億元，平均每一天的虧損為1622萬元。

　　四年下來，長航油運的虧損總額近80億元。

　　“靠退休金償還買長油的貸款”

　　*ST長油退市，將使15萬股民的投資前景變得暗淡，分析稱三板市場股價很低。

　　根據退市規則，未來*ST長油會經歷為期30個交易日的退市整理期，其后會退至全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）挂牌。

　　“30個交易日的退市整理期，會是血流成河。”投資者崔偉擔心，屆時幾乎所有的股民，都會拋售持有的*ST長油，“連續十幾個交易日封死跌停，也不是沒可能”。

　　一位証券分析人士說，等退至三板市場后，股民的投資可能化為烏有，“因為三板市場上，股票流動性非常差，股價也很低。”

　　現在1.6元/股的*ST長油，將來股價多少，沒人能夠樂觀。有人猜測，可能是0.8元﹔也有人說，會到0.5元以下﹔更有人悲觀地說，也許隻有幾分錢。

　　“現在我的壓力很大，成宿成宿地睡不著覺。”王雲華擔心，*ST長油退市后，她會走向破產，“以后隻能靠退休金來償還買長油的貸款”。

　　一位東北的投資者說，他已持有*ST長油四五年的時間，當初投入的28萬元，現在已縮水到了十幾萬元，“以后或許全都沒有了”。該投資者說，他現在不敢向重病臥床的父親透露投資的變故。

　　“外界有人評價，*ST長油的股東是賭徒，我絕對不認可。”一位江蘇的打工者說。據介紹，他在2013年初斥資10萬多元重倉*ST長油。這10萬元是他與妻子打工多年的積蓄。在他買入后不久，*ST長油就暫停上市了。“我當時的分析是，長油畢竟屬於央企，‘兒子要退市，老子肯定不會不管’。”該投資者判斷，*ST長油將會有一波重組行情。

　　公開資料顯示，持有778萬股的陳慶桃，是目前*ST長油第一大自然人股東。有媒體分析稱，陳慶桃於2013年上半年入股，“顯然是為重組而來”。

　　重組未有、退市已至，前述江蘇的打工者說，他的錯誤在於“過分迷信長油的央企身份”。

　　“長油退市后，企業還是那個企業，大樓還是那個大樓，隻有股民是受害者。”3月31日，一位投資者說。據她透露，她把部分養老錢投入了*ST長油。

　　近日，有媒體刊文稱， 上市公司的退市趨勢，隻能加快而不能減緩，同時“監管推出更多有力措施維護投資者利益”。

　　但眼下，*ST長油的投資者似乎已沒有這種耐心。據悉，又一場投資者“維權”活動，已在醞釀之中。

　　□新京報記者 尹聰 上海報道