市場利率節前走高 央行出面維穩

　　新京報訊 周一市場利率再度大幅攀升，其中上海銀行間1周期限拆放利率上漲155.3個基點，中短期利率全線上揚。這使得央行在昨日傍晚通過微博表示，已向大型商業銀行提供短期流動性，今日將進行逆回購操作，以維持春節前貨幣市場平穩。

　　銀行間市場利率跳升

　　昨日銀行間市場利率大幅跳升，以Shibor（上海銀行間拆放利率）為例，隔夜利率大漲107.1個基點達3.888%，1周期限利率大漲155.3個基點到6.329%，跨春節的1個月期限利率漲至7.472%。

　　根據以往經驗，春節流通現金需求將在本周開始增加，市場流動性緊張的局面再度出現。但實際上，央行此前偏緊的態度已使得市場利率上漲，一月初市場利率下降的局面已在上周被打破。

　　上周央行已連續第7次暫停了公開市場操作。上周末7天質押式回購加權平均利率為5.1688%，較前周末上漲了114.32個基點。

　　央行釋放維穩信號

　　但央行的表態顯示，今日市場利率或回落。央行稱，針對現金大量投放等節假日因素對市場流動性的影響，央行已通過常備借貸便利向大型商業銀行提供短期流動性。此外，還通過其在北京、江蘇等地的分支機構，向當地符合條件的中小金融機構提供了短期流動性支持。

　　央行同時還表示，今日還將進行逆回購操作，繼續提供短期流動性支持。央行稱，金融機構要加強流動性和資產負債管理，維護春節前貨幣市場平穩運行。

　　但短期資金面大幅放鬆的情況也不太可能出現。廣發銀行昨日發布報告稱，大量現金需求和繳稅將回收流動性，這將導致六千億到一萬億的現金漏損。

　　本版採寫/新京報記者 吳敏

　　■ 影響

　　1 高利率將轉至借款人

　　去年下半年以來高企的利率或將轉嫁給借款人。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，雖然目前銀行貸款利率和平均貸款利率仍堅挺，同業拆借利率反而走高，但從長期看，3個月Shibor通常與平均貸款利率高度相關並領先，因此有理由認為部分同業市場資金成本上升的影響最后將轉嫁給最終借款人。

　　2 利率升帶動貨基收益

　　市場利率飆升，最開心的當屬各類貨幣基金購買者。

　　根據銀河証券基金研究中心數據，上周全部95隻A類貨基的回報為0.1%，折合年化收益率相當於5.2%﹔而過去一個月貨基的平均年化回報率也達到了4.8%。從單個貨基看，上周末有5隻貨基7日年化收益超過7%，其中一隻超過12%。

　　3 流動性緊股市走弱

　　在市場利率大幅上升的情況下，A股持續走弱。昨日滬指跌0.68%，報1991.25點。

　　好買財富認為，在新股和利率的擾動下，本周市場可能震蕩加劇。

　　信達澳銀基金則認為，2014年上半年市場環境較差，可適當降低股票權重﹔但如果貨幣政策主動大力轉多，則A股市場有望進入全面上揚階段。