打新基金的悲劇：資金套利攤薄收益

　　本報訊（記者 黃曉霞）截至本周五，有198隻積極參與了打新，並成功中簽，基金打新熱情可見一斑。

　　其中國聯安安心成長已經打中7隻新股，獲配資金1.35億元，中銀保本混合型基金、東方精選混合型基金各中6隻新股，興全趨勢、興全全球與諾安匯鑫保本也各自打中5隻新股。

　　統計顯示，在打中4隻及以上新股的18隻基金中，除了1隻次新基金無法對比去年三、四季度股票倉位外，有12隻基金降低了股票倉位，騰出資金進行打新，其中又以國聯安安心成長為甚。

　　根據國聯安安心成長的招募說明書，該基金基金投資組合資產類別配置的基本范圍為：股票類資產5%∼65%，債券類資產(含到期日在一年以內的政府債券)不低於20%，現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的基金四季報顯示，國聯安安心成長基金四季度末的股票倉位僅為0.45%，比三季度末的63.72%降低了63.27個百分點，而固定收益投資佔基金總資產淨值比也下降到1.86%，基金的“其他資產”規模達到7.1億元，佔基金總資產的95.52%。也就是說，國聯安安心成長將股票倉位降低超過下限，大部分資金用來打新股了。

　　此外，景順長城內需增長、興業合潤分級等基金在四季度賣出了10%以上的股票倉位，騰挪資金打新股。

　　由於擔心攤薄投資者的收益，許多中簽基金臨時發布了暫停大額申購的公告，如國聯安安心成長自1月17日起暫停5萬元以上的大額申購及轉換﹔景順長城策略則從1月10日起就暫停了10萬元以上申購及轉換﹔此外，交銀施羅德、華商、長城等基金公司也發布了旗下基金暫停大額申購轉換的公告。

　　即便如此，根據國聯安安心成長最近階段的淨值表現來看，淨值維持在0.59元，並沒有出現明顯的增長，由此可見，當前已經有大量的資金介入，從而攤薄了原本的收益。有媒體透露，國聯安安心成長當前的規模已經超過30億元，和去年四季度末7.43億元的規模相比，增長了3倍，套利空間明顯縮小。