貨幣基金成雙刃劍 中銀大成萬家等規模暴跌

　　近年來基金公司依靠短期理財和貨幣基金等猛拉規模，但這種建立在流沙之上的規模王國極其不穩定。今年一季度末，以天弘和工銀瑞信為代表，貨幣基金規模暴增令這些公司總規模快速膨脹，而以中銀和大成為代表的一批基金公司，旗下貨幣和短期理財債基大幅縮水，總規模也隨之暴跌。貨幣基金的雙刃劍作用日益明顯。

　　貨幣基金規模激增 天弘工銀瑞信規模猛增

　　在已經披露年報的基金公司中，一季度規模的最大贏家當屬天弘和工銀瑞信，兩家基金公司均貨幣基金獲大額申購而總管理規模扶搖直上。

　　天弘基金去年底總淨值規模為1943.62億元，一季度末天弘增利寶貨幣基金獲得淨申購3559.33億元，規模達到5412.75億元，使得天弘基金總規模增至5524.71億元，但除天弘增利寶以外，天弘旗下其他基金規模合計隻有111.96億元，天弘增利寶規模佔比高達98%。不出意外，天弘基金已經取代佔據行業龍頭老大位置長達7年之久的華夏基金，成為基金業規模最大的基金公司，而這一切都要拜增利寶所賜。

　　以固定收益投資見長的工銀瑞信基金也借助貨幣基金沖規模。截至一季度末，工銀瑞信公募管理規模達到1719.53億元，比去年底大幅增加625.36億元，增幅達到57.15%，無論是絕對增加額還是增幅，均在已公布季報基金公司中排名第二。申購贖回情況顯示，支撐工銀瑞信規模暴增的同樣是貨幣基金，工銀貨幣基金一季度獲得422.16億元淨申購，總規模增至665億元，較去年底增長了1.74倍，增幅僅次於天弘增利寶。

　　除了工銀貨幣之外，工銀瑞信旗下其他貨幣基金或者短期理財債基也都紛紛發力，出現大額淨申購，工銀7天理財、工銀薪金貨幣、工銀14天理財等基金分別淨申購95.72億、50.35億和17.75億元，在其他基金規模變動不大的情況下，這4隻貨幣或短期理財基金合計淨申購高達586億元，貢獻了工銀瑞信一季度規模增量的近94%。

　　此外，廣發、招商等基金公司一季度規模分別增加60億和37億元，同樣依靠貨幣基金申購，其中廣發貨幣基金一季度淨申購達110億元，招商增值貨幣則淨申購了73.6億元。

　　貨基理財債基泡沫破滅 多家公司規模暴跌

　　貨幣基金將天弘和工銀瑞信的管理規模推向更高峰，但一季度規模增長的基金還是少數派，大多數基金規模出現縮水，一些公司規模縮水金額和幅度巨大，造成這些公司規模暴跌的依然是貨幣基金。

　　根據天相投顧統計，在已披露季報的基金公司中，有9家公司一季度規模縮水超過50億元，其中3家縮水超百億，中銀基金規模縮水高達379.67億元，總管理規模從去年底的1217億元下降到今年一季末的837.42億元，降幅達到31%，規模縮水絕對額在已公布季報公司中最多。大成基金管理規模從去年底的814.51億元下降到今年一季末的585.87億元，縮水228.64億元，縮水幅度達到28%，易方達基金總規模也縮水了130億元，降幅為9%。

　　從基金申贖情況看，貨幣基金和理財債基大幅淨贖回是導致這些大型公司規模嚴重縮水的主要原因，其中中銀基金規模縮水主要是中銀7天、14天、21天、30天和60天理財債基集體大贖回導致，這5隻基金一季度分別淨贖回69.55億、57.13億、128.47億、148.52億和55.66億份，合計淨贖回高達459億份。大成基金旗下大成貨幣和大成現金一季度分別淨贖回108.6億和56.33億份，合計淨贖回佔該公司規模縮水額的72%。

　　從規模縮水比例看，則以萬家基金為最，天相投顧統計顯示，截至一季度末萬家基金公募規模為98.68億元，比去年底縮水76.09億元，縮水比例高達43.54%，主要原因是定期開放債基萬家歲得利在3月份開放申贖后巨額贖回，該基金成立規模63.8億份，一季度遭淨贖回59.76億份，淨贖回比例達九成。再加上該公司旗下大多數基金呈現淨贖回態勢，導致公司規模逼近腰斬。