與通脹賽跑：現在兩百萬不如30年前的一萬

　　[摘要]從M2的增發量看，1985年1萬基本上相當於2014年年底的236萬。而從通貨膨脹的角度算，1985年的1萬僅相當於2014年年底4.6萬。

　　最新公布M2余額124.27萬億元 30年前萬元相當於當前4.6萬元

　　編者按

　　三十年前的萬元戶，可謂“犀利”，可以買到很多東西。隨著社會的發展，貨幣化明顯，三十年來CPI平均不過4.8%，表象上沒有嚴重的通貨膨脹，但是很多人卻感嘆“錢越來越不值錢”！

　　從M2的增發量看，1985年1萬元基本上相當於2014年年底的236萬元。而從通貨膨脹的角度算，1985年的1萬元僅相當於2014年年底的4.6萬元。

　　假如CPI漲幅超過了投資收益率，那就相當於投資實際上是虧損的。

　　那麼未來三十年又會怎樣呢？投資者又該如何進行投資呢？著名的投資家巴菲特早就下了結論稱，未來的通貨膨脹造成的危害可能比金融危機本身還要大。不少國內的分析學者也認為，未來30年，通脹壓力會更高，而且會高很多，因此居民要防通脹，最好的抗通脹武器除了買房子、買股票外，還要根據自己的個人情況做好財富管理。

　　專題文/廣州日報記者李婧暄、吳倩、井楠、潘彧

　　與通脹賽跑：

　　現在兩百萬元不如30年前的一萬元

　　CPI上漲越多，通脹比率越高，錢越不值錢。記者計算，從M2的增發量看，1985年1萬元基本上相當於2014年年底的236萬。而從通貨膨脹的角度算，1985年的1萬元僅相當於2014年年底的4.6萬元。隨著CPI的每年增長，貨幣總量的不斷擴大，目前的兩百萬元不如30年前的一萬元。

　　除此之外，記者還觀察了投資樓市、黃金、基金、股市等市場的情況發現，房產被稱之為“抗通脹之王”。記者從國家統計局公開數據中了解到，2014年，全國商品房銷售均價為6323元，而在最初有統計數據的1991年，這個數字僅僅為756元。這意味著，從1991年到2014年的24年間，一套全新的商品房價格增值了8倍以上。即使算上房產折舊等損耗，購買房產所帶來的財富倍增效應也極為明顯。

　　而股市方面，過去10年多個行業漲幅超5倍。黃金方面，如果以黃金價格漲幅與物價漲幅對比，過去30年內，金價完敗中國通貨膨脹。基金方面，過去9年過半能賺2倍收益。在抵御貨幣貶值方面，債券基金與貨幣基金明顯不如偏股基金，但大部分債基的收益率能跑贏CPI指數。

　　發展中國家通貨膨脹

　　高於發達國家

　　一位資深評論人士表示：“一般來說，發達國家的通貨膨脹和貨幣超發的現象沒有那麼嚴重，資產縮水的壓力也會相對來說小一些，而發展中國家普遍通貨膨脹率高。”

　　從利率上來看，1979年，美國的通貨膨脹率在13%，聯邦資金利率（美國的名義基准利率）在10%~11%，此后20多年，除了上世紀80年代末一度提高以外，長期停留在6%以下的水平，在1990年年初和21世紀初低至3%或以下，2008年金融危機爆發以后直接降低到零利率。

　　有專家甚至測算，假定中國有類似美國一樣的與通貨膨脹指數挂鉤的國債(TIPS)，以1981年為定基，即便中國居民早在30年前就能夠購買和CPI指數挂鉤的國債，當年的1萬元到現在也就僅僅4.4萬元而已。

　　欲跑贏通脹：

　　將貨幣變成資產 可買房買股票

　　未來，家庭理財如何跑贏通貨膨脹？

　　房價短期看漲長期滯漲

　　雖然房地產作為理財產品抗通脹有著輝煌的戰績，但是，多位業內人士均表示，目前房地產已經告別了價格快速增長的“黃金時代”，而進入價格趨穩，甚至分化的時間段。目前再想購買房產抗通脹，需要經過更加精心的挑選。

　　滿堂紅市場部高級經理周峰表示：“房地產還是有抗通脹的作用的，隻要人民幣貶值，房子的價值就會升高，但是未來的升幅不一定能夠跑贏通脹，因為始終房地產不會是國民唯一的投資對象。”而中原地產項目部總經理黃韜也坦言，接下來三十年，房地產在前十年還有升的可能，但是如果把時間延長到二三十年，房價有可能是平穩下降。

　　股市消費板塊最靠譜

　　物價飛漲，抗貨幣貶值，最好的辦法當然是將貨幣換成資產。而在一些資深的投資者看來，最直接的方法，就是在証券市場投資，購買股票和基金。

　　一位市場人士向記者表示，防御貨幣化帶來的風險，買股票是不錯的選擇。目前，市場對慢牛走勢達到了一定的共識，也是不錯的介入時機。

　　此外，對於抗通脹能力較強的消費股，該人士建議，買不可選擇性消費的行業個股。

　　黃金仍會保值

　　未來10年或30年，黃金是否能走出可觀的牛市，將由世界政治經濟格局而定。但黃金的保值功能卻毋庸置疑。為此，在較低的位置適度買入實物黃金產品（主要包括金條、金幣），從長線方面來看是理性的。

　　專家建議：

　　長線理財

　　多買偏股基金

　　網傳北京師范大學鐘偉教授研究成果中“30年前的1萬元”相當於目前的“255萬元”，即萬元的投資資金，需要在30年后實現約250倍的增值，才可以跑贏通貨膨脹。

　　民生銀行廣州分行理財師陳敏娜根據“收益率計算工具”得出:實現250倍的增值，每年的投資收益率必須保持在20.21%。能夠連續多年保持如此高昂的投資收益率，幾乎沒有任何投資產品可以毫無風險地實現﹔即使是信托產品，平均年化收益率也無法達到。但對於進取投資者來說，可以嘗試如下“進取”配置：流動資產中，40%的資產配置偏股基金，30%的資金購買債券型基金（或混合型基金），20%的資金“機動”，追隨投資熱點，或投資股市，或購買信托產品，10%的資產購買黃金保值。

　　之所以配置了較多的資產在偏股基金，是因為過去包括華夏精選、景順增長和華安配置基金在內的部分主動偏股型產品，過去10年的年化收益達到了20%~30%，在所有投資產品中屬於收益率最高、且比較穩定的品種。

　　不過，民生銀行理財師楊盛學分析：家庭理財，沒有必要追求高達20%的年化收益率，而應重點關注兩個問題：一是如何通過穩健理財取得較為穩定的長線收益﹔二是鑒於收入將不斷增長，如何靈活處置收入結余，成為必須考慮的問題。

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