人民幣兌美元匯率中間價持續走低 匯率波幅可能擴大

　　近期人民幣兌美元匯率中間價持續走低

　　廣州日報訊 （記者陳海玲）昨天人民幣兌美元匯率中間價報6.1176，較前一交易日下跌7個基點，近兩個月，人民幣兌美元匯率持續走低。國務院於7月24日發布指導意見，要求完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區間。市場普遍認為，該意見在近期得到執行是大概率事件，人民幣兌美元匯率浮動區間可能於兩個月內從每天上下2%上調至3%。

　　央行今年早些時候發布的政策公告也曾反復聲明了“增強人民幣匯率雙向浮動彈性”的目標。在上述期間人民幣匯率的波動性實際上出現了下降。

　　中金首席經濟學家梁紅稱，中國金融市場、特別是外匯市場還不成熟，缺乏有效的風險管理機制，似乎並未完全做好准備以迎接更大的匯率波動，甚至是自由浮動。央行完全放棄人民幣與美元的匯率挂鉤可能還需要時間。

　　“浮動區間擴大后，人民幣匯率在短期內可能走弱，以體現與高波動性相對應的風險折價。當然，前提是央行沒有通過調整中間價或者進行外匯干預以對沖相關的影響。從中長期來看，浮動區間與匯率變動方向並無必然聯系。”梁紅表示。

　　高盛高華中國首席經濟學家宋宇也認為未來數月人民幣小幅貶值的可能性有所上升，但短期內（尤其是國際貨幣基金組織作出SDR 決定之前）大幅貶值（一次性貶值或折年貶值幅度超過5%的持續貶值）的可能性非常小。過去6周人民幣匯率中間價和美元貿易加權指數之間出現聯動，國務院發布的意見可能會打開人民幣隨美元強勢而貶值的空間。

　　雖然有序擴大人民幣匯率彈性是既定改革方向，但此時推出匯率區間調整計劃有利於減少人民幣加入IMF特別提款權（SDR）貨幣籃子的技術障礙。