天和防务IPO搁浅：民企军工第一股资本市场遇阻【3】

　　十年内，这家注册资本仅为50万元的公司，发展为总资产高达3.6亿、净资产2.6亿、2011年净利润1.6亿的企业，堪称一个奇迹。

　　然而，这样一个奇迹的企业发展史，在招股书中并未有详细披露。

　　更令人疑惑的是，诸多公开资料显示，天伟电子前身为天和实业集团，而该集团前身为1994年成立的西安信风电子有限公司。

　　天和防务如何实现巨大跨度，其核心技术、人员，先期发展资金来源，均无任何披露。

　　“天伟电子2001年成立，跟信风电子、信风网络均无任何关系。”3月12日，天和防务投资者关系部刘姓工作人员表示。

　　第二股东起底

　　相比于完全没有公开消息的军工发展史，公司第二大股东、持股12%的聂新勇为代表的德隆旧将，相关入股路径则相对明晰。

　　各名自然人股东的个人资料以及履历，在其招股书中，也基本是一笔带过。根据招股书显示，2007年12月，上海众合投资增资天和投资控股（天和防务前身），此时应该是上海众合大股东聂新勇入股天和防务的时间点。

　　据聂新勇公开履历，德隆系案发前，聂新勇曾任新疆跃进钢铁厂宣传干事，新疆农业大学讲师，乌鲁木齐将军制锁厂厂长，西安半坡文化有限公司董事长、总经理；北京总府置业有限公司董事长、总经理；湘火炬汽车集团股份有限公司董事长、总裁，火炬汽车集团股份有限公司董事、总裁。

　　从其履历便可看出，聂堪称德隆系老将，并于2004年遭到深圳证券交易所的公开谴责。

　　根据《解构德隆》等书籍资料，聂为德隆元老，是唯一参加过莫干山会议的新疆代表。上世纪80年代即与唐万新有过几次合作。

　　1986年，聂新勇和唐万新合力资助了聂新勇的一名同学从事自行车车把锁的开发，并最终成立了将军锁厂，由聂新勇亲任董事长。

　　此次合作虽然以失败告终，却为聂新勇日后成为德隆系实业主力干将奠定基础。1992年，聂新勇把唐万新“领进”了资本市场，带其到西安参与股份制改造过程中的股权买卖。

　　自此，德隆原始资本积累开始，聂新勇旋即成为德隆实业总公司执行董事，并于1997年出任德隆系旗下“三驾马车”之一的湘火炬汽车集团股份有限公司董事长、总裁。

　　2005年底，湘火炬由潍柴动力接手。不久，聂新勇及其团队离开，但湘火炬以5000万元入股聂新勇团队成立的上海鑫联投资公司。

　　2006年7月，以聂新勇为首的湘火炬高层，包括郭旺、赵项题、郭辉、周志军等5名自然人股东联合出资成立了上海众合投资，其中聂新勇持股比例达50%，占有绝对控制权。

　　同年8月29日，潍柴动力和上海众合分别出资5000万和1亿元人民币，共同组建了上海鑫联创业投资有限公司，上海众合对上海鑫联创投拥有绝对控制权。2008年，他们又募资成立鼎鑫资本，聂任董事长。

　　值得注意的是，虽然聂新勇团队在离开湘火炬以后，主要从事PE创投项目，但是其创投项目多为重型工业为主的实业项目，而其项目团队一直相对稳定。