周三開始打新股:今天算市值 明天可賣票籌資

制圖 楊仕成

　　@華西都市報:本周三，IPO將正式重啟，創業板的我武生物、中小板的新寶股份將率先開始申購。而隨著IPO新規的實施，投資者“打新”“炒新”的難度也提高了。除了市值申購制度設定了投資的市值門檻外，新規將上市首日集合競價的有效競價范圍設定為發行價上下20%，也使得過去的打新后首日就拋售的做法受到限制。

　　各路投資者期待已久的“打新”將在本周三正式開閘，創業板的我武生物、中小板的新寶股份將率先開始申購。由於本次IPO新規為“打新”制定了新規則，投資者打新也將有“新玩法”。例如，市值申購制度，將大大加大“打新專業戶”的申購難度。此外，新股上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價上下20%的新要求，則意味著投資者必須要改變上市首日即拋的習慣。

　　市值申購應提前兩天准備資金

　　對“打新”影響最大的莫過於市值申購制度。並且，滬深交易所的市值申購制度也有所區別。

　　深交所的規則為，投資者可申購額度根據其在網上申購日（T日）的前兩個交易日（T-2日）日終的持股市值來確定，持有深市A股市值1萬元以上才能參與申購，每5000元市值配給一個申購單位。因此，如果投資者在T-1日時，將T-2日持有的市值全部賣出或者部分賣出，資金用來T日申購，是完全可行的。

　　每一申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍。上交所的市值申購制度則為，每1萬元滬市持股市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數量應當為1000股或其整數倍。

　　此外，申購規模不能超過新股網上申購總數的0.1%。結合以上兩條規則，投資者可以提前計算出“打新”所需要准備的申購市值。

　　以1月8日申購的新寶股份為例，該股網上發行2280萬股，乘以0.1%的申購上限比例后為2.28萬股，同時由於500股作為一個申購單位，投資者的申購上限就是2.25萬股，除以500股后即為45個申購單位，每5000元市值配給一個申購單位，照此計算，投資者以申購上限參與打新要持有不少於22.5萬元深市市值的股票。

　　炒新手法首日拋售或變為擇機拋售

　　投資者“炒新”手法也將變化。此前，滬深兩市未限定新股開盤價，不少新股上市首日在集合競價階段就遭“爆炒”，導致其首日開盤價即為全天甚至歷史最高價，許多投資者也養成了打新后首日拋售的習慣。

　　而新規對此作出了限制。滬深交易所均要求，新股上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價上下20%。上交所還規定，連續競價階段有效申報價不得高於發行價的144%且不得低於發行價的64%。此外，若盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌10%以上(含)，將停牌30分鐘，上漲或下跌20%以上(含)，將停牌至14:55。

　　這意味著，機構很難像以前一樣，在新股上市首日高開高走拉高吸貨，因此一些資質較好的新股，在上市后幾日內還能繼續獲得機構的青睞。投資者可以對這些新股予以更多關注，選擇適當時機再拋售。

　　網下詢價保証金上億個人參與難度大

　　新規的另一個變化是，根據《証券發行與承銷管理辦法》，個人投資者可參與網下詢價，但應具備至少5年投資經驗。不過，個人投資者要參與並不容易。據了解，多家券商已初步圈定了可參與網下詢價配售的大戶，但個人投資者保証金卻需要過億元，因此不少券商的大戶名單上僅有20人。

　　此外，為了提高入圍概率，有一些私募將數十億資金分拆成多筆小額資金，放在多個個人投資者賬戶參與網下詢價和配售。這意味著，能夠參與網下詢價的個人投資者“鳳毛麟角”，中小投資者仍以網上配售為主。