股市大跌該怪央行嗎？

對於A股市場來說，上周絕對可以用 “哀鴻遍野”這個詞來形容。千萬股民翹首以盼的“紅二月”以大幅跳水“收官”，大盤和創業板輪番上演“自由落體”，深成指甚至一度創下了近5年的收盤新低。

股民在錯愕之余紛紛將矛頭指向央行，認為央行一周內1600億的正回購以及人民幣匯率的大幅跳水是此次A股暴跌的“元凶”。

對此，央行罕見地做出了回應。2月26日，央行有關部門負責人稱，近三周以來，銀行體系流動性持續寬鬆，表明流動性鬆緊並不能決定股市走勢，股指漲跌更多受自身運行規律所決定。

而人民幣的忽然貶值，也被外界認為是央行為了遏制外匯市場上的“熱錢”流入，並有意借此打擊一些利用人民幣匯率套利的投機者。

同時，股市的運行也確實有其自身的規律。比如此次，A股的大跌就再一次驗証了“石化魔咒”的威力。自20日中石化異常漲停以來，大盤便掉頭向下，再一次成為股指走勢的反向指標。

“石化魔咒”之所以如此靈驗，一方面是因為“兩桶油”的大幅上漲往往會吸收大量的資金，造成對其他板塊的“吸血效應”。而另一方面，超級大盤股的異動，在一定程度上也說明短期市場內缺乏熱點，已有熱點風險偏高，市場往往會據此對大盤短期走勢形成“利空”預期。

因此，正如央行發言人所言，股市漲跌有其自身的邏輯，故不能簡單地將央行政策指斥為股市大跌的罪魁禍首。但同時不可否認的是，無論央行初衷如何，其回收流動性的舉措無疑對“石化魔咒”的應驗起到了推波助瀾的作用。所以，這次的股市大跌也應當看作是“弱不禁風”的A股再次受到了央行政策的“池魚之殃”。

對於廣大中小投資者來說，有過這一次的“躺槍”經歷后，應當對資本市場有一個更加全面的認識：股指的運行不是一個孤立的事件，其走勢受到各種因素的影響，因而在作出投資決策時，必須要對各種可能發生的情況作出綜合考量，這樣才可能有效地規避風險。