6月25日四大証券報精華速覽

　　中國証券報

　　定向降准擬一年一考核

　　未來定向降准將以怎樣的頻率和力度執行？監管部門人士24日表示，對服務三農、小微企業達標的金融機構實施定向降准，目前初步想法是一年一考核。下次要到明年，再考察2014年的情況。目前採取定向降准而非全面降准，主要考慮要保持總量穩定和結構優化原則，重點是優化結構，同時兼顧總量。

　　誰來喚醒3萬億養老保險資金

　　在廣東委托社保基金理事會進行養老金投資的成功經驗基礎上，養老金委托投資試點有望進一步推進。新設投資運營機構統一投資管理也一度被納入計劃當中。如何將這筆沉睡的資金喚醒，在穩健投資的基礎上盡可能獲得理想收益，制度安排亟待明確。

　　六隻新股發行共凍結資金5639億元

　　對於近期新股發行情況，証監會官方微博24日發布消息稱，6家已完成申購的公司網上網下共凍結資金5639億元。在6隻新股發行期間，參與申購的投資者二級市場淨賣出金額很小，相當於6隻新股申購資金5639億元的6.3％。

　　証券時報

　　劉士余：研究制定金融機構破產條例

　　劉士余在第十二屆全國人民代表大會常務委員會第九次會議上，作《國務院關於加強金融監管防范金融風險工作情況的報告》時指出，加快建立存款保險制度，研究制定金融機構破產條例，對嚴重違法違規、經營不善導致資不抵債的金融機構依法實施市場退出。

　　發行市盈率“俯首” 網上中簽率“揚眉”

　　証監會昨日在微博上表示，6月10日至今共有10家公司按照新規則啟動發行，截至昨日，10家公司均已完成定價，6家公司完成申購，4家公司尚在發行中。從凍結資金情況看，6家已完成申購的公司網上網下共凍結資金5639億元，平均每家凍結資金940億元。

　　平安ABS發行有驚無險 開啟中債登直連上交所模式

　　有驚無險，平安銀行（行情，問診）“1號小額消費貸款証券化信托資產支持証券”（下稱“平安銀行ABS”）在被監管層叫緩一周后，於6月23日正式登陸上交所接受申購，24日進行分銷，25日開始計息。

　　証券日報

　　一、二線城市土地溢價率創兩年來新低

　　今年年初還曾屢屢出現的土地爭奪戰，近期卻在土地拍賣市場絕跡。受房地產整體大環境的影響，進入二季度以來，房企在拿地方面就開始變得十分謹慎，但同時，各地方政府卻依然保持著強烈的推地欲望。在這種情況下，一、二線城市的土地市場溢價率創下近兩年來的新低。

　　全部完成預披露7家券商沖刺A股IPO

　　隨著上周國信証券和浙商証券公布預披露信息，目前，7家擬上市A股的券商已經全部完成了預披露。除此之外，加入券商上市陣營的還有恆泰証券和東海証券，2家券商均已正式進入A股首次公開發行輔導期。

　　央行：利率市場化讓銀行淨息差收窄壓力大增

　　金融機構中長期盈利能力仍面臨挑戰，全面風險管理能力尚需增強。隨著利率市場化改革進一步推進和市場競爭加劇，淨息差可能有收窄的壓力，盈利能力和可持續發展面臨的壓力上升。

　　上海証券報

　　打新紅利傾向中小投資者

　　股發行再次重啟后，10家IPO企業於近期定價完畢，其中6家完成了新規下的申購首試。証監會昨日發布的統計數據顯示，這些公司的發行總體體現出發行市盈率較低、投資者參與熱情高漲、高比例回撥的特點。

　　反腐大年裡的審計風暴 一石激起多少浪

　　從西電東送工程，到中投等3家大型金融企業，再到中石油、華潤等11戶國企，審計為順藤摸瓜牽引“老虎”“蒼蠅”打頭陣而廣受關注。盡管審計署不是專門查腐敗案件的部門，但事實上在“反腐風暴”中扮演了披荊斬棘的關鍵角色，影響深遠。

　　PMI冷熱不均折射全球政策溫差

　　本周，全球PMI數據密集發布，冷熱不均的表象背后，不同經濟體的“體質”差異開始顯現——美國、中國和日本PMI數據均表現亮眼，歐洲則陷入分化。這暗合了目前各地區間不同的貨幣策略。