11月CPI有望重回“2時代” 降息降准概率低

　　進入11月以來，天氣轉冷，蔬菜供應減少、豬肉價格止跌回升，這都將推動CPI於年底反彈。中外資金融機構多位經濟學家近日對記者表示，基本確認10月是今年物價低點，11月CPI將重回“2時代”，明年漲幅則在3%至3.5%之間。在貨幣政策方面，預計央行仍將主要採取公開市場操作、放鬆非主流借貸業務等靈活方式進行調控，降息降准概率低。

　　本輪物價運行拐點形成

　　“目前基本可以確認，10月份1.7%的CPI同比是今年物價的低點，也是本輪物價運行的拐點，11月份之后物價將重回2%以上，預計今年CPI同比平均漲幅為2.7%左右，相比去年物價水平明顯回落。” 交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示。

　　交行金研中心報告還預計，11月CPI同比漲幅在2.3%左右。明年，物價將進入新的上行周期，預計CPI同比漲幅在3.5%左右。

　　“季節性需求以及食品價格周期的演變應會推動食品價格於年底上漲。估計11月CPI同比增長率回升至2.1%。” 瑞銀証券經濟學家汪濤說，預計明年CPI 將從今年的2.7%反彈至3.5%，主要受到食品通脹回升的影響。

　　蘇格蘭皇家銀行經濟學家高路易強調，受世界經濟前景低迷、制造業產能閑置等因素影響，明年CPI不會大幅回升，預計在3%至3.5%。

　　倚重公開市場操作 貨幣調控日臻靈活

　　在未來數月CPI緩速溫和上升的預期下，市場預計貨幣政策仍將維持靈活低調的特點。

　　“一段時間以來，央行採取的措施均較為低調，比如通過公開市場操作注入流動性、放鬆活躍的非主流借貸業務等。”在高路易看來，未來央行仍會以低調方式來調控市場，操作方式也將更為靈活。

　　摩根大通中國經濟學家朱海濱則表示，CPI逐步回升、但仍在4%以下，展望貨幣政策，降息周期已結束，央行更注重流動性管理，採取措施可能包括逆回購、降准2至3次、以及推動非銀行融資渠道等。

(來源:上海証券報)