美聯儲第四輪量化寬鬆如期落地 熱錢或再次扑向中國【2】

　　肖煉：是啊，美國現在怎麼辦呢？欠了一屁股債，它現在除了國債以外，企業債、個人債券，整個的債務已經超過了美國GDP的近2倍，這麼大的債務負擔，然后還面臨財政懸崖，它怎麼還這個錢這是一個非常大的問號，這樣它被迫採取了印鈔票，然后擴大貨幣供應量，讓美元貶值這麼一個損人利己的方法。

　　美聯儲主席伯南克對“財政懸崖”非常擔憂，認為這已經影響到經濟，但是他依然相信這場危機會得到解決。QE4出台是否有助於解決“財政懸崖”問題？

　　肖煉：QE4從根本上不能解決財政懸崖問題，因為QE4是美聯儲的貨幣政策，財政懸崖是美國的財政政策，這兩個是不同的政策，是由兩個不同的部門來管的。美聯儲是管貨幣政策的，它可以不聽奧巴馬的，是相對獨立的，但是財政部必須要聽奧巴馬的，聽白宮的。在以前，總統對美聯儲都沒有什麼影響，美聯儲是一個私人銀行，它把它聯合在一起，后來逐步增加一些政府的功能。美國的財政懸崖現在大概是1.2萬億，QE4每個月不到1000億，根本解決不了財政懸崖的問題，所以伯南克他講，我只是幫助你，但是我來督促解決財政懸崖問題，財政懸崖是個政治問題。

　　伯南克也說他相信這場危機會得到解決，他的這個信心來源於哪裡？

　　肖煉：不解決美國就垮掉了，現在奧巴馬和美國共和黨的眾議院博納他們在私下裡已經達成協議，最后如果出現這個情況，對誰都沒有好處。現在只是要價的問題，共和黨和民主黨互相之間要價，最后用這個要價挾持美國，挾持全世界。

　　從之前的經驗來看，每次美國加速印鈔都會有一些熱錢扑向中國，這一次又會有多少熱錢扑向中國呢？

　　肖煉：具體的量化現在很難准確計算，但是肯定有一部分錢要到中國來，從簡單的利率看出來，美國利率是零利率，如果加上通貨膨脹率等於是負利率，中國利率是3%，它隻要把錢挪進來擱到銀行就白拿3%的收益。當然中國是一個外匯管制的國家，它不能直接進大陸，但是它可以直接到香港，而且可以通過各種非法和合法手續到中國來，另一方面美元和全球的大宗商品包括黃金、石油是挂鉤的，它不斷的印鈔票，美元和石油價格就會上漲，中國又是一個世界上最大的世界加工廠，它就要進口大量的石油、原材料，就造成一種輸入型的通貨膨脹，肯定對中國經濟造成極其負面的影響。

　　美國一輪接一輪的量化寬鬆可以說損人利己，這次美聯儲又爽了，但是把難題又留給其他國家，中國央行該怎麼應對，跟進還是不跟進？

　　肖煉：中國非常難，不僅是中國銀行，日本、歐洲、巴西、土耳其都非常難辦，現在大家都採取一種貨幣貶值的態度，都開始印鈔票，所以中國內部也在爭論，搞不搞。具體來講就是說搞不搞四萬億投資的2.0版，因為上次四萬億實際上也是中國的一種QE，跟美國類似，擴大貨幣供應量來刺激經濟，它一方面有積極的作用，促進了經濟的復蘇，但另一方面它帶來一系列的問題，由於結構不合理，也可能帶來一些潛在的通貨膨脹，這樣就是說中國對這個問題非常謹慎，但是在美國搞印鈔票世界搞印鈔票，中國不印它不就眼看著吃虧，但是你要印它就帶來負面的影響，所以中國非常難辦。