上半年游戲並購超20起 資本“玩”轉手游市場

　　游戲王國從來不缺少一夜暴富的神話，這不僅激勵著創業團隊不斷涌入手游市場，也為資本市場帶來了更多的想象空間。掘金手游，已經成為近兩年資本市場的重頭戲：機構頻繁增持，手游相關概念股逆市大漲，而其他文化傳媒、通信板塊上市公司則競相並購手游項目，民間資本也在大量涌入。

　　掌中天地寬

　　今年上半年,國內涉及移動游戲的並購已超20起,並購金額超百億元。

　　隨著智能手機在國內普及、4G網絡覆蓋率增加，“玩在股掌之中”已經成為現代人娛樂休閑的習慣。據統計，目前手機游戲的用戶已經遠超計算機用戶。“一部新手機如果不裝上一兩個游戲程序，幾乎是不可能的。”從事游戲研發的北京同趣科技有限公司負責人信心滿滿，“手游的潛在市場比其他任何平台都要大。”

　　去年國內最火的一款手游《我叫MT》，注冊用戶超過2300萬，這款游戲的開發商樂動卓越之前窘迫到靠裁員度日，轉眼間估值就已超過10億元﹔2012年《銀河帝國》榮登北美蘋果iOS手游排行榜冠軍寶座，打下《瘋狂的小鳥》，盡管隻有一天，也讓其聲名鵲起，日進斗金……

　　手游行業的造富效應引起了資本市場的關注。在理財周報公布的最受歡迎的40款手游應用程序榜單中，有14款背后涉及私募股權投資。業內人士坦言，2013年上半年以前，是項目到處找投資﹔2013年下半年后，不少早期洽談跟進的手游項目卻被人橫刀奪愛。據不完全統計，僅在今年上半年，國內涉及移動游戲的並購已超20起，並購金額超百億元。資本的變化充分說明手游行業已經進入鼎盛時期。業內預計，到2015年，中國手游市場體量有望達到37億美元，並超越美國成為全球最大手游市場。

　　有人戲言，各路資本大軍不是在收購手游，就是在收購手游的路上。而實際上，整個行業的根基還亟須夯實。經濟日報記者在調研中發現，許多資本並不懂也不關心手游項目的具體細節，而從業者在拋出一個又一個驚人的流水數字時，卻始終不願談及利潤率。

　　易觀智庫報告認為，行業外企業並購手游的風險不容忽視，因為這類企業缺乏互聯網基因及技術團隊,收購后整合難度較大。另一方面,手游企業的特點是“一招吃遍天下”，憑單一產品就可以支撐整個公司營收，后續產品能否成功存在很大的不確定性。正因如此,許多行業外企業並購手游公司被看做是“一場游戲一場夢”，風險相當大。

　　做實新產業

　　精品游戲和精品團隊會強者愈強，更適合中小團隊的做法是獨辟蹊徑，創新游戲類型。

　　“大家很難想象明年市場會流行哪一款游戲。”九合科技有限公司董事長徐蓉開門見山地說，“手游市場競爭激烈，成功的機遇大，風險也很大。”

　　盛大游戲CEO張向東此前對媒體透露，國內每天大約有6家手游公司誕生，盛大游戲去年每10個離職者中，有8個人的離職理由都是去創業做手游。“市場過於浮躁，同質化產品太多是整個行業的軟肋。”業內人士分析，大多數手游在今年初立項，經過6個多月的研發，下半年將迎來集中上線熱潮，最后可能有80%的手游團隊將被淘汰。

　　游戲的生命周期很短。據統計，在App Store訪客中，80%的人在瀏覽了排行榜前50名之后，便不再繼續深入了。還有一部分應用根本沒能擠進排行榜之中，最后淪為“僵尸應用”。在國內數以千計的手游團體中，真正能夠突破榜單進入玩家視野的並不多，打開錢袋獲取玩家青睞的游戲更是寥寥。

　　“在殘酷的競爭面前，資本就成為第一道門檻。沒有雄厚資金的支持，企業就很難做大做強。”中國手游CEO肖健指出，“因為具備良好的現金流和資金儲備，企業就可以向更大的資源儲備、更深的自主研發、更專業化的發行能力以及全球化方面進行布局。”

　　“創新是文化創意企業的核心競爭力，相較於資本來講，我們更急需創新型人才。”九合科技創業早期就獲得了深圳創新投資集團的投資，讓徐蓉深有感觸，“公司團隊抓住國家高度重視體育產業的契機，開發了一系列體育方面的游戲，其中與乒乓球協會聯手打造的《榮耀乒乓》旨在向更多人傳播乒乓球運動，社會意義更大。國安足球官方程序應用也是我們想要構建球迷社區的有益嘗試。”

　　在新一輪競爭中，手游創業的門檻將進一步提高，同時也讓創業變得更加便利，很多平台型公司都設立了產業資本和產業孵化器，政府、資本對手游創業的認知和支持進一步提升。“下一輪的移動游戲機會屬於有准備的企業，這種准備包括資金、人才、資源和戰略布局等方面。精品游戲和精品團隊會強者愈強，更適合中小團隊的做法是獨辟蹊徑，創新游戲類型。”徐蓉認為。

　　咬住不放鬆

　　游戲內社交、互動語音、開發者服務、游戲硬件、創新型手游發行平台、游戲IP將會成為新的投資熱點。

　　手游行業有一條獨特的產業鏈，從上游至下游依次包括開發商、發行商、渠道商及終端玩家。而一個成熟的運作流程是游戲發行商尋找到優質的游戲，發行商支付版權金或者最低收入保障，與游戲開發商簽訂代理協議，隨后發行商利用自己豐富的游戲運營經驗和完善的渠道資源，將游戲通過平台商呈現在用戶面前。

　　業內人士認為，終端硬件、芯片刷機、內容生產、渠道發行、平台用戶等都是關鍵的產業鏈節點，所以，僅依靠單一業務線，游戲公司可以生存，但是很難壯大。未來，資本將更青睞有成功經歷、有大公司背景的創業者。同時，投資者的觸角將從簡單的投手游開發商轉向更加豐富的產業業態，媒體、渠道、發行之外，游戲內社交、互動語音、開發者服務、游戲硬件、創新型手游發行平台、游戲IP將會成為新的投資熱點。

　　“全產業鏈綜合平台”的概念已經受到越來越多資本的青睞，很多企業已經意識到，隻有咬住鏈條不放鬆才能在新一輪競爭中穩操勝券。“我國手游已經在嘗試從游戲發行向研發轉型，建立自己的核心競爭力。”掌趣科技公司負責人表示，公司一直秉承“一縱一橫”的投資策略：在縱向的游戲領域，發揮產業龍頭優勢，持續關注優質研發商和發行運營平台，投資從早期創業階段橫跨成熟並購期﹔橫向上與影視、動漫、文學等文化娛樂行業內的優質企業不斷進行合作及投資，發掘全產業價值，最終形成多領域的協同發展。

　　游族網絡CEO林奇也表示，必須要用整體的眼光，動態地看待游戲行業。他透露，在游戲研發及電視劇、電影知識產權方面，游族將成立一個規模達20億元的基金。“隨著電影、動漫等企業逐步進入游戲行業，未來游戲、電影、動漫產業鏈將被打通，新的業態將不斷涌現。”林奇說。(記者 姜天驕)