招行首批獲准300億資產証券化注冊額度

近日，招行“和信”系列汽車分期資產支持証券的注冊發行額度300億元的申請報告在中國債券信息網披露，申請報告挂網公告表明資產証券化注冊發行額度已獲央行核准，招行成為首批唯一獲得注冊額度的商業銀行，也標志著央行力推的注冊制正式落地。

繼去年底銀監會推出備案制后，央行於今年4月3日正式發布《中國人民銀行公告〔2015〕第7號》，推行信貸資產支持証券發行注冊制。經過近兩個月時間的准備，央行注冊制終於在5月28日正式開閘放行。首批注冊總額540億元，由三家金融機構包攬。其中，作為中國零售銀行領先者的招行獨攬300億元，上汽通用和福特兩家汽車金融公司各120億元。注冊制的落地實施，表明監管部門簡政放權的步伐進一步加快。通過發揮市場機制和活力，盤活存量信貸資產，提高金融效率，切實支持實體經濟發展是這屆中央政府的重點關注。

此次獲准注冊的基礎資產類型均為金融機構發放的汽車消費信貸資產。據業內人士透露，央行對此有著多方面的考慮：一方面，汽車消費信貸資產風險分散性好，業務模式清晰，同質性高，通過完善的信息披露機制，能夠使投資者全面清晰了解風險狀況，即便在美國次貸危機中，汽車消費信貸ABS的表現仍然最為穩健﹔另一方面，汽車消費仍然是我國消費產出的主力之一，鼓勵汽車消費信貸符合國家支持消費金融發展的政策導向，有助於拉動內需增長。在汽車消費信貸領域，招行品牌優勢突出，尤其是招行借助其信用卡平台推出的“車購易”信用卡汽車分期貸款業務發展迅速。據了解，截止2014年末，招行信用卡汽車分期貸款業務累計發放額超過500億元，但不良率極低，平均不超過0.3%的水平，表現出極為穩健的風險特征。報告顯示，招行信用卡汽車分期貸款業務具有嚴格的客戶准入標准和風險管控措施，通過建立完善的事前識別和監測，事中預警、防范和處理，事后評估和報告制度，能夠較好地控制貸款面臨的各種風險。報告也顯示，招行作為貸款服務機構，具有完備的資產証券化管理體系，從制度建設和系統支持等方面保障資產証券化業務運作，能夠盡職履行貸款管理、回收款轉付和信息披露等責任，保障投資者利益。

近年來，招行資產証券化業務持續發力，成為國內資產証券化市場上的領跑者和創新者。試點以來，招行資產証券化業務不僅發行總規模位居第一陣營，招行資產証券化業務累計發行317.9億元，處於全部銀行的前三甲之列，而且品種多元化，基礎資產類型已覆蓋了對公貸款、信用卡汽車貸款和個人住房抵押貸款等三類品種，是推出証券化品種最多的銀行。其中，招行2014年3月發行的81.1億元信用卡汽車分期資產支持証券是我國首單信用卡証券化產品，且至今唯一﹔2015年3月發行的31.5億元個人住房抵押貸款為國內實行備案制后的首單RMBS。據內部人士透露，招行正在加緊准備多種類型、多個市場的証券化產品，強化創新和領先優勢，並將資產証券化作為重要突破口，加快實施輕型銀行轉型。

目前，銀監會“備案制”和央行“注冊制”已經全部落地，資產証券化業務市場規范化、常態化取得新進展。可以預見，在堅持市場化改革、加強市場約束機制的背景下，未來不排除將會有更多的資產証券化改革措施陸續出台。隨著監管政策鬆綁和市場機制的健全，資產証券化的參與者和品種將日益多元化，市場規模和流動性將大大提高，作為介於信用債和無風險債之間的投資品種，資產証券化產品將迎來更為廣闊的發展空間和前景。