年底投資貨幣基金正當時

　　年底貨幣基金收益持續高位運行。據銀河証券顯示，截至11月27日，在上証指數今年以來累計下跌9.47%背景下，市場上貨幣基金A類份額整體實現3.5867%的平均收益率，超出銀行一年期定存利率。對此，中歐基金姚文輝表示，臨近年底，市場資金面或將趨緊，市場利率也迎來年內高點，為貨幣基金投資提供良機，貨幣基金近期收益率或繼續走高。

　　穩定的業績表現使得投資者對於貨幣基金的認可度明顯提升。隨著近期股市再次陷入震蕩回調態勢，中歐基金適時推出旗下首隻貨幣基金中歐貨幣基金。中歐貨幣擬任基金經理姚文輝指出，貨幣基金與股市相關性較低﹔且收益主要源於穩定的利息收入，是市場上較低風險投資品種之一。尤其在股債雙殺的2011年，連續6年正收益的債基也出現虧損的背景下，貨幣基金更是成為唯一保持正收益投資品種。

　　來自上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）數據顯示，截至11月26日，1個月期限以上SHIBOR再次全線攀升，其中與貨幣基金收益水平緊密相關的3個月SHIBOR，更是連續25個交易日上漲，攀升至3.8055%的相對高位。對此，姚文輝指出，在通脹隱憂和房價壓力仍在的背景下，市場維持中性偏緊的貨幣政策，是近期市場資金利率維持高位運行的關鍵。

　　首先，從公開市場操作來看，市場之前預期的進一步降准降息紛紛落空，代之的是央行近三個月連續的逆回購操作。公開數據顯示，自11月起，近三周央行淨回籠資金量分別達到1010億元、750億元和240億元，央行逆回購利率基本維持在3%以上，高於同期物價指數以及存款基准利率。

　　此外，姚文輝認為，年底之際通常是資金利率相對高點，鑒於年末市場旺盛的資金需求與銀行存款考核雙重壓力，資金面或趨於緊張，這將導致短期資金借貸成本上升﹔在同業存款、回購與短融利率走高的情況下，貨幣基金收益也會隨之水漲船高。歷史數據顯示，春節前后3個月（上年12月15日至次年3月14日），貨幣基金年化收益率基本高於之前9個月，在2005年至2012年期間，有6年符合這一規律。