銀行理財VS純債分級基金

　　鵬華豐澤A將於12月7日開放申購一天，屆時投資者可通過郵儲銀行、農行等各大銀行券商渠道以及鵬華網上直銷參與申購。作為業內目前唯一一隻純債分級基金，鵬華豐澤A每6個月開放一次，其約定收益率為一年期銀行定存的1.35倍，按照現行利率計算，鵬華豐澤A下一個運作周期的約定收益為4.05%（具體以開放日公告為准），超過半年定存利率45%。

　　作為國內首隻投資純債的分級債基，鵬華豐澤A的約定收益較為穩定。在每個開放日，鵬華豐澤A將根據該日一年期銀行定存利率重新調整約定年收益率，三季度以來，央行一直沒有降息，僅通過逆回購來調節流動性，但市場對未來降息預期未減。因此若投資者預測未來會發生降息，則可利用該基金提前鎖定收益。分級債基的優先份額約定收益對投資者來說也是一大福音。分析師提醒，由於新一年的貨幣政策尚不明確，投資者仍需密切關注降息信號的出現。

　　目前來看，當前銀行發行的同期限理財產品在3.5%-4%左右，和分級債基優先份額的約定收益相當，但相對而言鵬華豐澤A具有更高的安全邊際。基金分析師表示，銀行的債券理財產品屬於浮動收益的非保本品種，其投資組合不透明，也無法定期公布淨值，事實上要獲得同樣收益，投資者所承擔的風險比半封閉的分級債基優先份額要高得多。而基金定期披露投資組合，並每日公布基金淨值，讓投資者“買得更放心”。因此，此次開放申購的鵬華豐澤A仍具備相當的競爭力。此外，與銀行理財產品5萬元起售的門檻相比，鵬華豐澤A門檻更低，最低申購金額僅需1000元，且無申購費。此外，該基金合同約定三年的固定存續期，資金可在期限內滾動運作。投資者若持有鵬華豐澤A超過1年，由於每半年份額折算的存在，投資者可享受到潛在復利效應，實際年化收益率或將超過約定收益率。

　　同時，鵬華豐澤A的申購費率為0，持有時間超過一年的贖回費率也為0。分析師也提示投資者，值得注意的是，若投資者僅持有一個周期（6個月）就贖回，還需繳納0.1%的贖回費。