1月M2增速创历史新低 专家:财政政策货币政策都应放松

昨天，央行公布的最新数据显示，1月末，广义货币（M2）余额124.27万亿元,同比增长10.8%，增速创下历史新低。不过，当月人民币贷款增加1.47万亿元，超过市场预期。

央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元,同比增长10.8%，增速分别比上月末和去年同期低1.4个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额34.81万亿元,同比增长10.6%；流通中货币(M0)余额6.30万亿元,同比下降17.6%。1月份净投放现金2781亿元。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，M2仅为10.8%创出新低，一方面与M2统计口径调整有关，另一方面也反映了目前经济活跃度下降、货币乘数降低，内生动力趋弱趋势值得警惕。

存款方面，月末人民币存款余额122.41万亿元，同比增长13.7%，当月人民币存款增加1.70万亿元，同比多增1.66万亿元。其中，住户存款增加4830亿元，非金融企业存款增加3037亿元，财政性存款增加7000亿元。

中金公司认为，财政存款大幅增加是M2增速失速下滑的主因。1月财政存款余额同比增速高达35%（较去年12月末大幅提升16个百分点），这显示1月财政处于非常紧缩的状态，这大幅拖累了广义货币增速。因为财政存款计入一般存款，但不计入M2，这直接抬高了存款增速，并大幅拉低M2增速。

央行昨天还公布了1月份社会融资规模增量统计数据。初步统计，2015年1月份社会融资规模增量为2.05万亿元，比去年同期少5394亿元。

中金报告认为，需要高度重视偏紧的财政政策对货币政策的掣肘。货币政策放松需要财政政策的配合，偏紧的财政政策对货币政策起到掣肘，并拖累总需求。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚则认为，M2增速的下降主要是由于中国企业偿还美元债务造成资本流出。为了将货币供应保持在合理水平，央行应继续向市场注入流动性。（记者 程婕）