中证金牛基金日报：市场短线或仍下行 公募悲观私募空仓【3】

　　【基金观点】

　　1.农银汇理付柏瑞：寻找新型城镇化中的投资机会

　　农银汇理平衡双利混合基金的基金经理付柏瑞近期表示，新型城镇化的建设与发展，有望对三四线城市的消费股构成利好；节能环保也是城镇化过程中的投资主线等。他表示，目前我国城镇化率与工业化发展水平之间有所背离，城镇化的发展空间和必要性依然较大；而新型城镇化的建设与发展，需要能源、资源、建筑、环保、加工制造等领域的技术变革与科技创新，要走出传统意义上社会发展与能源、资源消耗保持正向关系的“死胡同”。

　　另外付柏瑞认为，新型城镇化的推进，将进一步改变居民的消费结构，这在三四线城市将更为明显，从而对侧重于三四线城市的消费股构成利好；同时，新型城镇化建设将对城市基础设施建设提出要求，地方政府在城市轨道交通建设、天然气管网、城市排水系统、智慧城市等方面的投资有望加大。此外，节能环保也是城镇化过程中的投资主线。其中，绿色节能照明、城市污水处理、节能建材等将显著受益于新型城镇化的推进，对消费电子产品的需求也会大大提高。

　　2. 兴业全球基金：市场恐慌时正是建仓良机

　　11月以来，上证指数持续考验2000点整数关口，不少前期强势品种均出现大幅调整，两市持续地量成交，市场情绪也不断低落。兴业全球基金认为，行情往往在极度悲观时诞生，当前宏观经济企稳迹象明显，A股估值已处于阶段底部，中长期看投资价值显著。兴全商业模式优选拟任基金经理吴圣涛认为，PMI9月、10月数据呈现连续改善，GDP环比增速呈现明显触底回升态势，宏观经济情况已过了最坏的时刻。后期政策面、经济面或者资金面的担忧都会逐渐消退，估值中枢上移是大概率事件。

　　吴圣涛表示，经过连续数月下跌，沪指点位已逼近五年来最低点，A股市场风险已经得到较大幅度的释放，市场逐渐酝酿反弹修复需求，在市场反复整固的过程中，结构性机会悄然酝酿，优秀商业模式的公司投资价值凸显。吴圣涛认为，我国正处于产业结构升级的重要发展阶段，现有公司之间的竞争，已经不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争，而多数拥有优秀商业模式的公司最终能获取超过同行的业绩表现，有能力和潜力成为行业龙头，最大程度地获取该行业的超额收益。

　　3.交银施罗德：股指创四年来新低 市场或寻底回升

　　上证综指在2000点关口近三个月的“挣扎”，终究未能改变弱势下行的趋势。交银施罗德基金认为，近期市场下跌主要源于中小市值个股及成长股出现补跌。前期稳行情告一段落，年末资金面预期趋紧，经济虽有复苏企稳迹象，但是较为疲软且中期预期仍不明朗，因此资金在大市值个股及部分周期防御类个股中寻找避风港，中小市值和成长股面临资金面压力因而补跌。未来市场或将在充分释放中小市值个股风险后寻底回升，并且伴随经济企稳迹象日渐明朗，资金或将更多在有基本面支持的周期类板块中寻找机会，同时一些超跌的成长股也有望迎来一定机会。