黄金12年牛市是否终结【5】

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　　五因素影响黄金走势

　　产量——近年来，每年的矿产金产量稳定在2500吨左右，仅占到社会存量15万吨的1.67%，所以供需之间的变化不会引起黄金价格的短期剧烈波动。

　　通货膨胀——由于黄金有一定的保值功能，所以当预期通货膨胀时，黄金成为了替代性的投资工具，黄金期货自然看涨，投资者这时应密切关注国内外的CPI指数，作为参考的投资标准。

　　政治敏感度——当重要国家政局或地缘国际关系出现不稳定预期时，地缘政治就会与黄金价格结缘，并形成重大影响。如美国9·11事件发生后，国际金价当日就上涨了近6个百分点。

　　美元走势——国际黄金市场主要是以美元为标价，美元走势与黄金价格具有很高的反向联动关系。在美元疲软时，人们为了避免美元下跌的风险，就会抛售美元买入黄金，从而导致金价的上涨。反之，美元走强则金价下跌。

　　油价走势——石油是重要的战略和经济资源，因此从石油价格和黄金价格的历史走势上看，石油价格和黄金价格的上涨节奏惊人的相似：石油上涨，黄金上涨；石油下跌，黄金下跌。原因在于石油价格的上涨往往使得以石油为原料的生产成本上升，从而可能引发通货膨胀，投资者就会买入黄金进行保值，使得金价上涨。